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■霸菱資產管理印度股票主管Ajay Argal。
香港文匯報訊（記者 余美玉）歐債危機及歐美經濟在新一年未見好轉，2012年投資焦點仍在亞洲，除中國內地外，經歷低迷期的印度有望在今年重振聲威，霸菱資產管理認為，當地股市估值吸引，加上通脹見頂回落，政府又適時公布，外國個人投資者本月可直接投資印度股市，較有外匯管制的中國內地更易投資，更有利股市走勢。
去年印度股市表現疲弱，當地股市共跌24.6%，是繼09及10年來首現全年跌幅，MSCI新興市場指數於2011年共跌20.41%，MSCI印度指數則錄得37.97%跌幅，明顯跑輸大市，相信主要是印度接近雙位數的高通脹、高利率、經濟增長放慢，以及缺乏有效的政策，令投資者卻步。
估值跌至08年底低位
然而霸菱資產管理印度股票主管Ajay Argal認為，現正是投資印度的黃金機會，他指經此一跌，以12個月遠期市盈率及市賬率等指標看，印度股市的估值已跌至2008年底的低位，同時孟買證券交易所（BSE）500指數中近六成上市公司的市賬率已低於2倍，與中位值1.6倍非常接近。
另外，印度政府日前公布，由本月15日起允許外國個人投資者直接投資印度股市，勢必吸引更多外資，除減少市場波動，亦有利當地股市發展。
雖然印度與中國內地的經濟增長有放慢跡象，但較成熟國家為佳，Ajay Argal指，印度現為全球第四大經濟體系，並可望於今年取代日本成為第三大經濟體，當地GDP增長速度較已發展國家快三倍多，國際貨幣基金組織預測，明年印度GDP將達7.5%，大幅高於已發展市場的1.9%。
受歐美經濟衝擊較小
此外，與中國內地相比，儘管兩者都是以龐大的人口支持內需，但由於印度出口佔GDP少於20%，而中國內地約佔40%，可見印度對出口的依賴低於中國內地，受歐美經濟放緩而受到的衝擊無疑會較小。
至於印度備受關注的高通脹問題，雖然於2010年4月曾高達10.9%水平，惟近期則有下滑趨勢，Ajay Argal相信，當地通脹已見頂回落，食品價格通脹亦由雙位數回落至11月份的9%，預期整體通脹年內可進一步回落至7%。
被問及去年盧比匯率大幅貶值18%，引起市場關注，Ajay Argal認為，盧比匯率越低，美元成本亦越低，增加印度股市估值的吸引力。
總結以上因素，Ajay Argal直指現時是趁低入市的好機會，惟提醒印度股市向來非常波動，而且流動性較已發展市場為低，故風險較高，適合具投資經驗且能承受波動市況的投資者。
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