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韋君
雖然美股在新年首個交易日再現「亢奮」暴升場面，不過港股周一已先行急升，在本地市場投資者傾向「見好即收」下，大市稍為高開後即轉入反覆調整的行情，而市場也欠缺炒作亮點，都令市況變得顯得十分沉悶。不過值得留意的是，部分有消息支持的個股在淡市下仍見走強，就以之前備受「洗倉」之苦的蒙牛乳業（2319）為例，便見逆市回升近5%。內地網上消息指，從2012年元旦起，蒙牛、伊利及三元等品牌部分乳製品漲價，加幅為每箱1-2元人民幣。
內地通脹壓力逐步紓緩，已成為食品板塊股份近期得以跑贏大市的主要原因，同屬食品類別股份的阜豐集團（0546），昨日逆市下的抗跌力亦見不俗，高見3.73元，收市報3.7元，升0.08元或2.21%，成交910萬元。阜豐為內地最大的味精生產及供應商，在內地市佔率近30%。不過，受原材料玉米價格急升影響，阜豐去年中期營業額增長28%至38.15億元（人民幣，下同），但純利則倒退9%，至4.2億元，毛利率亦按年跌3.1個百分點，至21.7%。受惠於內地通脹連月來自高位回落，集團主要生產成本的玉米價格有下調空間，其毛利率可望改善，因此業績前景仍可看好。
投資高峰期已過 踏入收成期
講開又講，集團管理層較早前表示，過去投放不少資源興建新廠房，擴大其產能，未來將會踏入收成期；此外，投資高峰期已經過去，未來資本開支將減少，而現持手頭現金達13億元，並無資金周轉的壓力，故未來亦無融資需要。上述因素也將有利其股價進一步回升。就估值而言，阜豐現價預測市盈率約5.1倍，在同業中處於偏低水平，而息率逾6厘，則具不俗吸引力。
法巴較早前基於阜豐作為內地最大味精生產商，具有市佔率及議價的優勢，並預計該股2012年度市盈率4.8倍、股東回報率28.1%、負債比率23.8%、息率5.2厘，估值具吸引。該大行給予阜豐買入評級，目標睇6.1元，即較現價尚有逾6成的上市空間。趁股價逆市有勢跟進，料短期有力上試50天線的4.03元。
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