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凱基證券
聯合水泥（1312）為中國山東省及上海市以質量為先的熟料及水泥公司。聯合水泥的產品主要以「泰立」的商標出售予山東省、江蘇省、安徽省以及上海市的客戶，並主要用於包括道路、高速公路、橋樑、鐵道及樓宇建設等基建項目。集團的附屬公司上海上聯已更新商標「泰立」的註冊，有效期為十年。
滬業務暫僅涉及貿易活動
聯合水泥的生產廠房位於山東省棗莊市台兒莊區，生產線的熟料日產能約2,500噸，而水泥的總年產能則約為100萬噸。在2009年12月集團廠房搬遷之前，集團在上海市擁有及經營一間廠房。自廠房搬遷以後，其上海業務僅涉及貿易活動。
於2011年上半年，製造及銷售水泥及熟料佔總銷售額55%或總毛利90%。另一方面，聯合水泥表示水泥及熟料生產業務的平均售價於2011年7月至10月的4個月期間，較上半年下跌約6%。再加上銷量下降，集團於該4個月期間，每月平均收益5,670萬元，少於上半年每月平均的6,530萬元。
聯合水泥為內地中小型水泥公司，過往盈利能力並不高。再加上經營情況於下半年轉差，建議中性。
聯合水泥招股時間表
開始登記日期：2011年12月30日
截止登記日期：2012年1月10日中午
公佈申請結果：2012年1月17日
退回支票日期：2012年1月17日
股份買賣日期：2012年1月18日
聯合水泥招股詳情（貨幣：港元）
行業：水泥
上市類別：主板
主要股東：天安（75%）
已發行股份數目（百萬股）：660
招股價（元）：1.00
發售所得款項（百萬元）：165
配售股份數目（百萬股）：133.65
公開發售股份數目（百萬股）：31.35
總市值（百萬元）：660
備考調整後每股資產淨值（元）：0.67
面值（元）：0.01
交易單位（股）：3,000
牽頭經辦人：新鴻基
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