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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
德法兩國領袖於1月9日會面，就推進財政聯盟協議方面未帶來實際的新消息，只表示期望可提前於今年1月底各參與國簽訂新財政規章。有關消息對歐洲主要股市當天未有帶來明顯影響。現階段，投資市場高度關注意大利及西班牙本周公債拍賣的市場反應及收益率變化，作為測試歐債危機會否再趨惡化的主要指標之一。儘管港股不時受歐債危機憂慮令投資市場籠罩觀望氣氛所困擾，但過去一個多月以來市場對中國將進一步放寬流動性的預期，則持續對港股構成正面的影響。
內地2011年12月的貨幣供給及存貸款數據引證中央以實際行動作適時適度預調微調而進一步調節流動性的政策目標。12月份新增人民幣貸款6,405億元人民幣(下同)，增長強勁以及當月貨幣供給M2同比增長強勁反彈至13.6%(環比增長3.1%)，主因中央向銀行發放1.23萬億元的財政存款，其約佔M2增長量一半。這筆超預期的財政存款投放除直接增加銀行的貸款能力外，亦顯著改善銀行體系的流動性，有助對沖去年10月及11月因外資持續流走構成外匯佔款增量下降產生流動性收縮的影響。
預估恒生指數本周的震盪區間於18,000至19,300點。
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