股市縱橫：新世界百貨估值低受捧

http://paper.wenweipo.com [2012-01-19] 我要評論

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韋君

　美股道指隔晚先急升後回順，而滬深股市狂奔一日後昨日又告掉頭回落，都令市場投資氣氛轉趨審慎，但觀乎港股沽壓並不明顯，市況現欲跌還升的行情，而炒股唔炒市仍為市場特色。就以主要在內地及本港從事證券業務的中信証券(6030)為例，近日便見愈升愈有，花旗在剛發表的研究報告中，首次將其納入研究，給予買入評級，目標價看18港元，為其進一步造好帶來動力。

　臨近農曆年長假期，個別零售股便續成資金追捧對象，其中有消息支持的利福(1212)單日漲達5.87%。利福剛發行3.5億美元有擔保債券，年期為5年，固定年利率5.25%，估計所得款項淨額約為3.45億美元，並將轉借予公司或其附屬公司，以撥付於內地新百貨店項目之資本開支。利福透過發債加大力度拓展中國零售業務，股價備受追捧，反映投資者對內地百貨業前景續抱樂觀取態。

內地店舖已增至39家

　新世界百貨中國(0825)位於綿陽市開設的綿陽新世界百貨已於上月開業，使集團在內地經營管理的百貨店/商場數目增加至39家，在市場對內需概念股仍然情有所鍾下，其後市表現不妨看高一線。而在昨日觀望氣氛頗濃的市況下，新世界百貨表現也見不俗，曾高見4.83元，收市報4.72元，仍升0.18元或3.97%，成交1,524萬元，惟已屬近月來交投較暢旺的交易日，可見這隻被低估的百貨股已吸引實力投資者趁低撈底。

　新世界百貨於去年6月底止的年度，錄得純利增長48.1%至8.56億元，每股盈利51仙。末期息6.5仙，特別息1仙，全年共派息16仙。

　換言之其現價市盈率9.25倍，息率3.39厘，論估值在同業中並不算高，而股息回報也屬合理。

　另一方面，新世界百貨於截至去年6月底止的每股資產淨值3.305元，P/B約為1.4倍，相比同業利福PB高達4倍，無疑更具吸引力。就股價技術走勢而言，該股已企於10天、20天及50天等多條重要平均線之上，論走勢已漸見趨好。趁買盤動力有所改善伺機上車，中線博反彈目標為11月初以來的5.5元阻力位。