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香港文匯報記者 余美玉
環球股市於去年表現波動，嚇走不少投資者，但近日有部分市場回暖，投資情緒轉好，貝萊德執行長(CEO)Laurence D. Fink高呼要「瞓身」買股，指現時股票估值低、回報高，投資者應冒更大風險，實行棄債投股。有「新興市場之父」之稱的鄧普頓新興國家投資管理團隊行政主席麥樸思更撰文大讚巴西，指是「全球最激動人心的市場」之一。
貝萊德CEO叫「瞓身」買股
Fink認為，世界經濟不會瓦解，希臘債務危機必得到解決，因為該地區崩潰並不符合任何人的利益，而投資者對希臘債務問題是關注過多，未來將會有更多市場波動，投資者必須適應。
由於預計美國會持續低息政策，從美債尋求避險的投資者回報很少，他認為股市的吸引力更大，「美國股票估值正處於20年或30年的最低水平，仔細對比股票的股息回報和債券的殖利率，對我而言重倉投資股票是相當容易做出的決定，我非常看好股市，投資應該冒更大的風險。」
Fink表示，歐洲央行今年將提供流動性穩定歐洲金融市場，至少一年內不會推出新一輪定量寬鬆措施，歐洲央行將壓低歐元匯率，歐元預計年內將跌破1.20美元。
麥樸思在新興市場尋機遇
「新興市場之父」麥樸思近日走訪巴西聖保羅，尋找新的投資機遇，並到訪曾投資過的公司，包括銀行、汽車租賃公司、啤酒及軟飲料生產商以及軟體公司，及後於網站撰文大讚巴西，指是西半球最具「經濟活力」的國家之一，亦是「全球最激動人心的市場」之一，將保持對巴西的長期關注。
當然看好新興市場的不只他一人，提出「新興市場」概念的世界銀行經濟學家Antoine van Agtmael亦是其一，他至今仍深信整個發展中地區有值得投資的公司，「新興市場現在和我過去25年任何時間看到的一樣具有吸引力，不論從歷史還是相對水平而言均如此，並特別關注中國和中東企業的股票。」
不過，股市向來風高浪急，新興市場經濟近月有放緩跡象，加上歐債炸彈尚未拆除，全球經濟隨時有機會逆轉，「瞓身」撈底其實風險甚高；此外，雖然全球各地股市今年伊始創下18年來最好表現，但不少投資者已試圖鎖定利潤，反手買跌。
股市波動 對沖風險溢價高
根據彭博數據，由25隻股票組成的中國ETF安碩富時中國25指數基金的看漲和看跌期權成本要比30天SPDR標普500 ETF信託期權高出79%，這是2010年4月以來的最高溢價，當時上證綜指一路下跌，一直跌了25%才止步。反映港股的恒生波動率指數比芝加哥交易所的期權波動率指數也高出29%，達到近六個月高點。無論是A股或港股的期權溢價，均顯示投資者正在對沖大市的下跌風險。
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