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梁亨
受惠投資者的風險厭惡情緒，英債基金去年錄得平均11%漲幅，進佔期間債券基金排行榜首位，然而進入2012年，由於投資者的風險偏好提升，英債基金上月的平均0.19%漲幅，卻滑落至排行榜的榜末；英倫銀行上周宣布500億鎊的擴大資產購買計劃，使得英債收益率回落，市場預期當地基本面不佳，會為進一步支撐英債升溫。
據基金經理表示，雖然英國去年12月的11億英鎊商品與服務貿易帳赤字，較前一月赤字收窄17億鎊，而在早前投資者風險偏好提升下，據彭博和歐洲金融分析師學會合編的指標，使得開年以來投資英債的投資者損失了1.6%。
經濟增長前 英債魅力不減
但英國國家統計局初步估算，繼2011年第三季度GDP增長0.6%後，上季度下降0.2%，才使得英倫銀行不得不再加大購買資產規模，而指標的10年期英債上周又回落5個基點，讓收益率來到2.13%。
不僅20、30年期英債債價受消息影響，5年期英債收益率又再收低於1%，步向上月有紀錄以來的低水準；雖然英倫銀行的量化寬鬆政策或許能夠放寬企業信貸，但提高資產價格的同時，通脹壓力以及經濟將恢復增長前，英債魅力是不會減退。
以佔近三個月榜首的景順英國債券基金為例，主要是透過多元化的英國政府債，以達致穩定收益和取得資本保障為目標。
基金在2009、2010和2011年表現分別為9.65%、3.65%以及15.29%。資產比重為99.01% 債券及0.99% 現金。基金標準差為9.97%。
資產信貸評級為100% AAA級。基金三大投資(收益率 /期滿日)比重為15.6% UK Treasury (4.75% / 07-03-2013)、10.2% UK Treasury (4.25% / 07-03-2036)及10% UK Treasury (4.75% / 07-09-2015)。
雖然有不同聲音指，即使英國的國家經濟和社會研究協會估計未來三個月GDP會萎縮0.2%，由於指標的10年期英債上月18日的1.91%收益率，已來到1703年有紀錄以來的低水準，以目前約高於2%的收益率，對這收益率紀錄會否再破底持保留態度。
如果本季英國GDP真的萎縮，那麼連續兩季的萎縮，即意味著當地經濟陷入技術性的經濟衰退，由於英倫銀行持有的7,920億鎊英債，已佔市場流通量的31%，新的加大購買資產規模和避險情緒，會為英債提供支撐。
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