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司馬敬
美股上周五因最新核心通脹數據處低水平而一度衝上13,289，不過尾市倒跌20點低收13,233，反映美股近期不斷攀高已存在較大回吐壓力。亞太區股市今天假後復市，互有升跌的局面料持續，個別市場會借勢調整。港股上周雖反覆升231點，曾高見21,638，但伺高回吐已明顯增加，尾市退收21,317，短線料續在21,000/21,800上落，而250天線20,800水平會成為回市支持位。
美聯儲局主席伯南克上周二在議息後表示，經濟表現比預期好，排除了會前預計再推新QE，美股炒經濟復甦蓋過炒QE，支持道指輕越萬三關，更反覆升叩13,300水平。資金流向是支撐美股向好的動力，在QE3進一步降低下，資金棄債投股，引致美國10年期國債孳息急升0.27厘，創下8個月以來最大單周升幅。瑞穗證券(美國)美債交易主管James Combias不諱言，美債已經步入熊市。
資金大環境仍流向股市
自希債危機最終達成互債、削債協議及1,300億歐元獲批出後，歐洲債務及金融市場由極不穩定轉為明朗，令風險資金有信心地自債出流向股、匯及商品市場，推動近數周環球股市顯著上升，尤以美股重上萬三關最具意義，並創出08年以來高水平。這個大環境肯定有助資金流向經濟增長較高地區的股市，也為股市日後調整的支持位上移。
港股今年以來升幅近2成，在未能升越21,800後，大市累積的回吐壓力在上周反覆市中表露無遺，雖跌近10天線21,138水平獲承接而反彈，但回升上21,400水平已乏力再進，21,500已成為短線獲利阻力，而大市在21,000/21,800未有突破前，投資者獲利後，仍宜候低收集為主。
香港離岸人民幣市場業務的最新態勢，據《中銀經濟月刊》表示，2011年香港人民幣存款同比增長87%，貸款餘額增長16.2倍，發行的存款證餘額增長11.6 倍；人民幣債券發行額增長2倍，且發債主體趨向多元化；經香港處理的跨境貿易人民幣結算額增加4.2倍至1.9萬億港元。
中銀人民幣業務貢獻受關注
值得留意的是，香港支持全球各地人民幣業務的功能也顯著增強，據SWIFT的統計顯示，2011年底，在人民幣國際支付中經由香港處理的比重達78%。處理上述業務的最大得益是中銀香港(2388)，下周四(29日)是中行孖寶放榜，中銀香港在「人民幣業務唯一清算行」的業務增長對盈利貢獻可見端倪。
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