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張怡
國企指數上周五以11,216點報收，一周跌40點，跌幅0.35%，表現明顯跑輸大市。內銀、內房及內險等板塊有集資憂慮困擾，不但拖累相關股份的表現，也導致市場氣氛轉趨審慎。前期強勢股的第一拖拉機(0038)上周沽壓也有所加大，曾低見7.8元，收市報7.91元，全周計共跌0.77元，跌幅達8.87%。一拖經過連跌兩周後，已令多條重要平均線一一失守，單論技術走勢已告轉弱，但既然政策面仍然利好下，該股回落仍不失為趁低吸納的時機。
繼去年中央財政「三農」投入首超1萬億元人民幣後，今年溫總的政府工作報告提出，2012年中央財政用於「三農」的投入擬安排12,287億元人民幣，比上年增加1,868億元人民幣。根據預算安排，今年中央財政安排對農民的糧食直補、農資綜合補貼、良種補貼、農機購置補貼支出1,628億元人民幣。一拖為少數在港上市農業機械股，在國策對行業支持力度逐年加大下，其作為主要受惠股，股價後市自然也值得看高一線。
一拖較早前公布去年全年業績，錄得純利4.11億元人民幣，跌24.3%，不派息；期內營業額為113.29億元人民幣，升10.4%。雖然集團業績未如市場預期，不過管理層透露，2012年目標銷售增長10%以上，加上集團產品升級，都有助提升利潤率，故業績前景仍可樂觀。此股現價市盈率約13倍，今年預測市盈率則可望低於10倍，作為本地少數農業股，此估值尚可接受。趁股價調整收集，博反彈目標為20天線的8.72元，惟失守7.5元支持則止蝕。
中移動未轉弱 購輪16779可取
中移動(0941)近日調整，惟仍能企於多條重要平均線之上，論技術走勢仍未轉弱，若看好其後市反彈行情，可留意中移法興購輪(16779)。16779現價報0.227元，其於今年7月4日到期，換股價為88.8元，兌換率為0.1，現時溢價8.74%，引伸波幅26.27%，實際槓桿11.76倍。此證勝在數交投較為暢旺，數據又屬合理，故為可取的捧場之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股高位整固，市場觀望氣氛轉濃，料中資股續以個別發展為主。
第一拖拉機：國策續有利行業發展，估值不算貴，調整後有利低吸。
目標價：8.72元
止蝕位：7.5元
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