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梁亨
雖然上月外資整體超買亞股110億元(美元，下同)金額，投入印度股票超過50億元金額為當中最大的份額，但基金上月的平均漲幅由一月的15.29%，收窄至5.54%，即使印儲行前周五的非例行會議宣布減存款準備金率0.75%至4.75%，也只能讓股市得到曇花一現的喘息，在大盤18,000點止步的態勢未有改變前，印度股票基金表現短期難有突破。
據基金經理表示，天意弄人，由於去年第四季GDP只有6.1%的較低增長，第四季起至今年初的通脹連續回順，使得印儲行放開手腳減息之際，上周三公布的2月食品價格帶動的通脹率又來到6.95%，加上地緣政治刺激油價今年已漲了17%，未來數月的通脹趨勢，給印儲行和當地股市帶來新的挑戰。
2月通脹升至6.95%
以佔今年以來榜首的滙豐印度股票基金為例，主要是透過不少於三分之二的非現金資產投資於印度上市、在印度有註冊或主要業務來自印度的公司股票，以達致長期資本增長目標。
基金在2009、2010和2011年表現分別為131.55%、13%及-45.82%。基金平均市盈率和標準差為12.73倍及41.19%。資產百分比為94.13% 股票、3.11% 現金、1.42% 其他及1.33% 債券。
資產行業比重為21.24% 金融服務、12.48%科技、12.24% 周期性消費、9.87% 基本物料、9.86% 能源、8.07% 工業、7.61% 健康護理、4.84% 防守性消費、4.31% 房地產、1.09% 公用及0.26% 電訊。
基金三大資產比重股票為9.06% Maruti Suzuki India Ltd.、8.25% Cairn Energy Plc和7.41% HCL Technologies Ltd.。
雖然摩根士丹利印度指數目前約13倍市盈率，跟5、10年平均15.7倍以及14.6倍還有些差距，然而這不足以吸引外資進一步挹注，使得Sensex上月21日來到18,470點的今年新高後，指數調頭回落。
彭博社數據顯示，上月首三周，外資每周分別投入了8.236億元、9.286億元以及21.26億元，恰恰就在指數見今新高後的一周，外資態度轉買為賣，超賣了1.106億元，也讓18,000點關口得而復失。而印度年初容許海外個人投資直接投資當地股市，外資一月已投入了22.2億元，讓大盤突破17,000點，只要外資獲利盤啟動，即使印儲行的減息效應不打水漂，也乏力回天重上18,000點上方。
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