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第一上海首席策略師 葉尚志
3月16日。港股依然未能擺脫反覆整理的態勢，在大型配股集資活動增加的背景下，市場觀望氣氛有愈來愈濃厚的趨勢。由於受到內部消息因素的影響，港股近來有跟不上外圍股市走勢的跡象，顯示出大市潛在壓力正在累積未能消除。萬一外圍股市掉頭回整的話，港股的潛在壓力就有釋放出來的機會。
截至周四為止，美股道瓊斯工業平均指數已走了一波7連漲的行情，短期技術性超買狀態經已浮現，要提防高位波動性有加劇可能。事實上，美元指數已回升至80以上，在美元走強的影響下，金融產品將會遇到較大壓力，而這個從商品價格近期的走勢上可以引證。在本月，紐約期油的累跌幅度已超過了4%，紐約期金的跌幅更是顯著，從貼近1,800美元下跌至現時的1,650美元水平，累跌幅度有8%。
恒生指數在周五繼續區間反覆的行情，但是彈性依然未有增強，市場觀望氣氛濃厚，資金入市的積極性有減弱跡象。恒生指數收盤報21,318點，下跌36點，主板成交量有607億元。值得注意的是，中資股的弱勢仍有加劇跡象。國企指數掉頭回跌的勢頭來得比較明顯，在周五再度跌回到10日和50日均線下方來收盤。另一方面，10日均線亦已跌穿了50日均線，是1月11日以來的首次，我們估計國企指數有再次向下探底的趨勢，對於整體市況有構成負面拖累的可能。
內房股宜採避開觀望策略
交通銀行(3328)宣布增發計劃後在周五復牌，其股價表現是市場的最大關注點。在集資陰影消除的背景下，加上是次增發股票有鎖定期，交通銀行股價表現不跌反升，在周五漲了2.1%。但是，其他內銀股的壓力未能消散，工商銀行(1398)和招商銀行(3968)都跌了0.7%，而即將在周一出業績的重慶農村商業銀行(3618)，更是下跌了1.6%至4.2元收盤，是一個月來的收盤新低。另外，內房股仍在持續跌勢，兩隻權重龍頭股中國海外(0688)和華潤置地(1109)，都出現了放量下挫的態勢，在周五分別下跌4.6%和5.3%。目前，內房股的壓力依然較重，建議先採取避開的觀望策略。
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