大市透視：全球股市同步向下

第一上海首席策略師 葉尚志

　3月29日。受到外圍股市的拖累，港股連跌第二個交易日，而兩日來的累跌幅度，已完全把周二的反彈幅度打掉，走勢上確認港股仍然處於短期下跌調整行情當中。由於缺乏新資金的流入，港股未能擺脫消耗性下壓的格局，我們相信大盤盤面的穩定性仍然虛弱，要提防短期跌勢有進一步加劇的可能。

　事實上，全球股市已逐步進入同步向下發展的階段。美股道瓊斯工業平均指數已兩度試衝13,300點大關未能成功向上突破，呈現出雙頂回落形態的初步跡象。而歐洲股市方面，德國股市DAX指數已回落至7,000點整數關的下方，而歐元區重債國西班牙股市IBEX指數，更是率先創出了今年來的新低。至於內地、香港兩地股市方面，由於市場對於內地經濟增長放緩的憂慮仍未消散，中資股的壓力沉重。內地A股短期跌勢未止，上證綜合指數周四再跌1.43％至2,252點收盤，確認進入弱勢盤面，相信後市以反覆向下尋找支撐為發展模式。

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　�琤肏�數出現跳空下挫，連續第二日出現低開低走的行情。內銀股在連跌多天後，加上在業績報表陸續公布後消除了一定的不明朗因素，內銀股在周四呈現個別分化走勢發展，交通銀行（3328）和招商銀行（3968）出現逆市上行的行程。但是，空頭建倉焦點有轉移到其他權重股方面的部署跡象。�擢衒悸恁]0005）和中移動（0941）的沽空金額分別錄得有2.1億元和2億元，沽空比例分別達到21.9％和20％的超標水平。如果兩隻權重股同步受壓回落的話，相信對盤面會構成新一輪的打擊。

　�琤肏�數收盤報20,609點，下跌276點，主板成交量有562億元。技術上，�琤肏�數的10日均線已跌回到50日均線以下，是1月11日以來的首次，發出了「死亡交叉」的訊號。目前，�琤肏�數仍處於短期下跌調整走勢，反彈阻力位已初步下移到21,063點。值得注意的是，期指市場已完成掉期結算，4月份合約的平均建倉水平在20,800，比對3月份合約的21,300要低，顯示空頭倉位依然是佔了上風優勢。