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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
中國物流與採購聯合會和國家統計局服務調查中心共同發佈的3月份中國製造業PMI相對2月升2.1個百分點，除沒有如市場早前預期將回落至51點以下外，更反映中國境內生產增速加快，大型企業的採購活動再趨活躍，當中生產指數及新訂單指數分別呈現1.4個百分點及4.1個百分點的顯著上升(前者為55.2，後者為55.1)，呈最近十個月以來的最大漲幅，推動整體製造業PMI於3月出現令市場意外的升幅。
由於3月份新訂單指數大漲4.1個百分點而增幅高於出口訂單指數，顯示3月份整體指數的升幅主要受惠內需活動增加所帶動，反映中國與大型企業關連的整體生產周期在逐步展開，有助減少市場對內需因房地產市場陷調整階段構成持續收縮壓力的顧慮。
無論如何，3月份中國製造業PMI的理想表現，短期內有助部分資金流向傾向回流大型國企及中資股，特別是基建、大型水泥建材及機械設備領域的股份。然而，市場對官方製造業PMI指數於3月份呈現理想表現存有一定程度的疑惑，包括官方PMI的3月份數值未有把季節性因素完全剔除，預期恒生指數短線反彈空間將受制，短線阻力於21,000點。
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