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■內地股市正進行退市改革。圖為上海證券交易所。資料圖片
——資產淨值營收及股票成交量等不達標須除牌
香港文匯報訊 (記者 馬子豪) 繼創業板除牌機制（即「退市制度」）新規定後，上交所及深交所確定將除牌機制擴展至A股主板。兩個交易所昨就除牌方案發佈徵求意見稿，初步釐定上市公司需強制退市的條件包括：如兩年內資產淨值為負數、近四年營業收入低於1,000萬元(人民幣，下同)、連續120個交易日累計成交量低於500萬股等等。內地證券業人士認為，此舉可趕走內地「垃圾股份」，發揮市場汰弱留強的功能，真正保障A股股民。
兩個交易所的退市方案基本相同，只是深交所於少數條款上區分出了「中小板」。方案列出多個上市公司的強制退市條件，如上市公司在資產淨值、營業收入、非標準審計意見、股票成交量及價格等範疇不達標的話，便須被強制除牌。
汰弱留強 趕走「垃圾股份」
在資產淨值指標上，如果上市公司首年資產淨值為負數，會先對其實施退市風險警示；如之後一年資產淨值仍為負數，便終止其上市資格。至於在營業收入的準則上，如上市公司近兩年營業收入均低於1,000萬元，會先對其實施退市風險警示；如近三年均低於1,000萬元，其股票應暫停上市；如營業收入均低於1,000萬元的情況延續至第四年，其股票應終止上市。
財務審計兩年未過關需退市
而在非標準審計意見方面，如果上市公司近一年的財務報告被會計師事務所作出否定意見或無法表示意見的，將先實施退市風險警示；如連續兩年被評為否定意見或無法表示意見，其股票應暫停上市。此外，如上市公司連續120個交易日累計股票成交量低於500萬股，或連續30個交易日每日收市價均低於股票面值，其股票亦應終止上市。
停牌逾月需提供復市申請材料
而深交所則改良恢復上市的條件，針對上市公司暫停上市後長期不復牌的現象，將嚴格執行公司申請恢復上市的程序，要求上市公司暫停上市後30個交易日內，提供恢復上市的申請材料。
根據現行上市規則，上交所所定的上市公司主要退市條件，包括最近年度連續虧損、未在法定期限內披露年度報告或中期報告、財務報告中出現重大差錯或虛假記載，以及公司破產等。多年來，滬深兩地因連續虧損而被迫除牌的上市公司不足50家，績差公司借重組、賣殼等財技，避開除牌，繼而炒作股價，形成了「炒差」現象。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為方案對市場將有重大利好，預期質素較好的藍籌股將更受追捧，而垃圾股將受到沉重的除牌壓力。
另外，上交所表示，根據現行《股票上市規則》的有關規定，上市公司也可以根據自身業績情況以及發展需要，主動提出退市申請並終止上市。
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