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■科法斯認為，歐元區貿易仍未脫風險。
香港文匯報訊 貿易風險評估機構科法斯認為，世界上三個發達經濟區目前的經濟情況並不一致，歐元區的經濟萎縮正在加劇（增長率從之前報道的-0.1%下降到2012年的-0.3%）；北美地區保持2%的穩定增長；日本經濟正在復甦，增長率由2011年的-0.9%提升至現在的1.8% 。在這樣對比強烈的經濟環境下，科法斯提升了對美國、日本等七個國家的風險評級，降低了對葡萄牙、阿根廷等九個國家的風險評級。
美日經濟復甦 風險評級升
科法斯指，由於美國和日本出現經濟復甦跡象，該司繼續保持對美國的A2評級及正面觀察，並撤銷對日本A1的負面觀察。該司表示，儘管汽油價格上漲、可支配收入增長停滯，但美國的家庭消費和消費信心仍在回升。很多州份的就業市場都在改善，但幅度還不足以使失業率快速降低。總體來說，企業目前的債務水平較低、利潤水平較高。2011年，企業投資在增加。然而，由於獲取信貸困難，美國的中小企業仍然十分脆弱。科法斯企業付款資料庫顯示美國企業的付款表現良好。
經歷了2011年3月災難後，日本經濟雖然在去年急轉直下，在強勁出口和國內需求增長帶動下，經濟今年有望復甦。作為日本經濟增長的日本企業的付款表現仍然良好。
葡西意經濟衰退持續惡化
至於歐洲，歐元區的經濟萎縮仍在加劇，尤其是意大利、西班牙和葡萄牙。意大利和西班牙2012年的經濟增長預測已經被分別修訂為-1.5％和-1.2％。 2012年1月，科法斯將這兩大歐元國家的風險評級降為A4，而且其企業拖欠付款從2012年年初持續惡化。
同時，科法斯觀察到葡萄牙企業財政狀況明顯轉壞。葡萄牙的經濟衰退很可能會在2012年持續深化（-4%）。葡萄牙的國家貿易風險評級在2011年3月降為A4，隨後在2011年9月被置於負面觀察下，現在已經再次降低一級到了B。儘管接受了歐盟援助，它的國家償債能力仍在惡化，由於歐洲市場需求低迷，經濟緊縮政策仍將繼續。和西班牙一樣，葡萄牙企業的一大特點就是外債高築，目前已經超過了180％的國內生產總值，因此他們面對經濟下滑形勢時表現極端脆弱。
阿根廷C級正面觀察被撤銷
阿根廷2011年的貿易風險改善，但政府的限制性措施使之惡化。2012年初，阿根廷商務環境惡化，科法斯撤銷了對它C級的正面觀察。科法斯注意到，在公共和對外債務日益惡化的背景下，政府建立匯率和進口控制措施，促使企業付款拖欠行為增加。新興國家中的保護主義傾向成為了影響企業信用風險的關鍵因素，這一點在拉丁美洲體現得尤為明顯。即使是在樂觀的經濟形勢下，由於某些監管政策，也可能以一些無法預測的方式使進口商難以獲取外幣作支付貨款之用。
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