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第一上海
俊知集團（1300)為內地行業龍頭，受益於基站建設及室內覆蓋需求增長射頻同軸電纜廣泛應用於移動通訊基站信號傳輸系統。而內地大規模的3G網絡建設將迅速拉動相關電纜產品需求；據統計，中國應用於移動通信及室內覆蓋射頻同軸電纜總需求於2010年達40.8萬公里，預計2011-2020年仍將保持穩定增長。另外，射頻電纜市場集中度較高，具有一定的進入壁壘，公司是目前內地的行業龍頭。
目前公司擁有34條射頻同軸電纜產品系列的生產線，16條阻燃軟電纜產品系列的生產線；以及44條新型電子組件的生產線，其中多數為進口設備，與同行相比較新及更為先進，其生產規模足以應付不斷增長的市場需求，使其減低生產及運營成本，更易達到規模經濟效益，從而提升其市場競爭力。
銷售能力強及擁客戶基礎
公司主要從事射頻同軸電纜的生產及銷售業務，憑借其強大的銷售及營銷能力，於2008年切入內地運營商市場，2009年成為聯通線纜產品的最大供應商，同時也向中國電信及中國移動供貨。據統計，2010年公司成為全國銷量及收入規模排名第一的射頻同軸電纜廠商，2011年收入規模約14.1億元(人民幣，下同)，淨利潤約2.06億元。
自2009年開始公司收入及盈利能力邁入快速提升階段，截至2011年其收入規模已達18.2億元；09-11年四年間毛利率及淨利潤皆維持在20%及10%以上。我們認為：在行業需求的快速拉動下，公司有能力繼續取得良好的業績增長。
香港上市公司亨鑫科技(1085)與公司業務基本相同，為了更精確地進行估值，我們以亨鑫科技的市盈率作為基準。公司是行業龍頭，市盈率水平理應高於亨鑫科技。因此，我們給予公司目標價2.06港元，相當於其2012年、2013年及2014年每股盈利的6倍、5倍及4倍，首評買入。
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