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香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）CPI的回落走勢已成市場普遍共識，但正如中國央行的謹慎態度一樣，物價上行風險仍需關注，經濟學家在接受本報訪問時也提出警告，下半年隨著經濟回暖，新漲價因素抬頭，CPI反彈壓力不容忽視，全年物價可能先降後升，四季度或再次反彈。
從4月CPI數據看，食品價格，尤其是蔬菜價格是CPI上漲的主要力量，整體上漲趨勢明顯。4月食品價格同比上漲7.0%，影響CPI同比上漲約2.20個百分點。其中，鮮菜價格上漲27.8%，水產品價格上漲11.5%，肉禽及其製品價格上漲8.2%，油脂價格上漲5.5%，糧食價格上漲3.7%。在統計樣本中，只有鮮果和蛋價格出現下降。
資源品價格改革影響CPI
從環比看，受季節性因素影響，4月食品價格環比下降了0.9%，但是蔬菜價格環比只下降了5.8%，較去年同期的回落幅度明顯偏低，反映出人工、原料等成本的上漲已經阻礙了蔬菜價格的季節性下降。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇向本報指出，受人力成本和資源價格的上漲，年內CPI不可能大幅度回落。隨著收穫季節的到來，目前大幅上漲的蔬菜價格在5、6月將明顯回落，年中或7月附近CPI可能出現年內低點，將低於3%，年末物價將反彈至接近4%，全年CPI同比漲幅可能為3.5%。此外，近期各地密集推出居民階梯電價、水和天然氣等資源品價格改革措施，表明國家正利用物價上漲壓力趨緩的過程在加大資源品價格改革力度，亦將形成物價進一步下行的阻力。
交通銀行研究員王宇雯表示，由於4月份CPI降幅不大，密集推進的資源品價格改革可能影響未來CPI放緩速度，而信貸需求持續下降，預計貨幣政策操作仍將保持穩健，未來操作上將朝著進一步釋放流動性的方向繼續微調。預計2012年內下調法定存款準備金率仍將有1-3次、每次下調0.5個百分點。利率政策方面，考慮到中長期通脹壓力仍存，經濟增速不會明顯放緩，處在中性水平的基準利率沒有大幅下調的必要。
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