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金利豐證券研究部
北京控股（0392）為北京市政府唯一於海外上市的綜合企業，主營管道燃氣、啤酒生產、污水及自來水處理，以及高速及收費公路四大業務，業務範疇多元化，當中又以天然氣及啤酒生產兩項為主，分別佔集團整體收益的54%及43.9%。截止去年底，集團錄得收益按年增長10.4%至304.7億元，純利亦增長5.2%至27.8億元，主要受惠於天然氣及啤酒生產的收入穩步增長。
北京燃氣盈利能力強
集團透過全資控股北京燃氣發展天然氣業務，去年純利增長16.3%至22.66億元，較新奧能源（2688）同期的12.53億元人民幣及華潤燃氣（1193）的12億元為優，盈利能力較強。集團表示將加快推動實現北京郊區大覆蓋，堅持「兩氣並舉」策略，同時積極推進四大熱電中心的天然氣配套工程建設進度，對天然氣業務前景有正面影響。
另外，持股40%的中石油北京天然氣管道已經完成陝京三線工程，年輸氣能力提升至350億立方米，預期陝京四線將會於2014年開通，有助氣源供應進一步穩定充足。近日，集團母公司北控集團增持中國燃氣(0384)股權，市場憧憬其有意擴張北京市以外的天然氣業務，屬利好因素，惟相關事項未有最後定論。
傳燕京成功併購金威
旗下燕京啤酒去年銷售量增長10%至551萬千升，料將繼續擴大產能，預期5年內銷售量可增至800萬千升；另外，為進一步鞏固啤酒業務的行業地位，集團早前參與了對金威啤酒（0124）釀酒資產的併購，市傳集團已經成功中標，並可於近期達成協議，惟相關造價較高。
走勢上，周一10天線得而復失，惟快步隨機指數STC %K線突破%D線水平，移動匯聚背馳指數MACD熊差距收窄，短線走勢料有改善，可考慮於現水平吸納，上望47.6元(昨收市42.7元)，不跌穿41元可續持有。
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