投資觀察：歐信心危機困擾港股

群益證券（香港）研究部董事 曾永堅

　以2012年5月18日終盤價計，�琤肏�數及國企指數於5月內分別累計下跌10.2%及13.6%，與韓國一同成為亞太區表現最差的主要股票市場，而國企指數更是全球跌累計跌幅最多的主要股指之一。由於港股屬於亞太區流動度最高的市場，加上沒有資金管制及與美元掛�u的特性，形成投資市場避險情緒升溫以及法人基金面臨客戶贖回壓力增加的時候，港股往往成為主要減碼套現的對象。

　由於西班牙經濟前景暗淡，首季失業率高達24.44%水準，其住房市場於泡沫爆破後價格持續向下，脆弱的銀行體系早已引起投資市場的關注。希臘債務及「脫歐」危機再重臨後，隨即加深市場擔憂希臘事件引發的信心危機隨時蔓延至歐元區其他高負債國家，波及本身已受市場關注的西班牙銀行體系以至主權信貸成本狀況。

　在歐盟領袖未有任何實質行動解決信心危機之前，預期港股持續弱勢，縱有反彈亦乏力，推斷�琤肏�數短線仍面臨下測18,300點的壓力，預估短期震盪區間為19,500至18,300點。