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韋君
港股昨現較像樣的反彈行情，大市於早市稍為回軟後即見拾級而上，尾市愈升愈有。市場投資氣氛好轉，國策股續有好表現，而昨日主要集中在家電股上。為促進節能家電等產品消費，近日，多個中央部委聯合下發通知，明確將採取財政補貼方式，支持高效節能平板電視和節能空調的推廣使用，成為該板塊個股炒上的藉口。
國務院國資委近日宣布14條指導意見以讓民間資金參與國企改制，令民間資金可進入過去被國企壟斷的業務，開放範圍包括中央級和地方級國企。雖然中央政策難免對大型國企構成競爭壓力，但估計對於那些在行業中已佔據絕對優勢的國企，不會構成太大的影響。中石化(0386)因屬中國最大的石化產品生產商，並已在內地成品油生產和銷售中佔有主導地位，而受惠於國家全力刺激內需，集團旗下產品的需求仍可看高一線，加上股價仍處於偏低水平，所以不妨加以留意。
發債反應佳利業務發展
中石化最近發行的三檔美元債券獲得大幅超額認購，總計達190億美元，五年期、10年期和30年期分別得到60億美元、50億美元和80億美元認購。據悉，中石化這次發債與年內稍早中海油和中石油各收到170億美元和130億美元的認購規模相比，更受投資者的歡迎。由於集團發債反應理想，令其可以較低的成本應付未來發展所需。
消息方面，中石化剛與日本三井化學設立上海中石化三井彈性體有限公司，註冊資本約6.3億元人民幣，項目總投資額約20億元人民幣，主要業務為生產及銷售三元乙丙橡膠產品。雙方各持一半權益。該合資公司將在上海化學工業區新建一套全球規模最大的年產7.5萬噸乙烯、丙烯、二烯烴共聚物(EPT)生產裝置。預計商業運行開始時間為2014年第一季度。雖然有關的項目要2014年首季才投產，但集團與著名國際石化企業組合營，對提升未來盈利有正面的推動作用。
就估值而言，中石化今年預測市盈率低於7倍，作為行業龍頭股，此估值已有偏低感。該股近期在退至7元附近獲得甚佳的支持，現價下跌風險已大減，也將有利其後市回升，趁低上車持中線，上望目標為本月初阻力位的8.4元。
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