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中銀國際證券股票衍生產品執行董事 雷裕武
歐債危機不斷擴散，環球股市自五月以來反覆向下，港股昨日更一度跌至18000點水平，短期市況走勢難料，港股自5月至今已累跌3000點，不少長線投資者蠢蠢欲動，或考慮入市購股作長線持有。然而，目前市場陰霾仍未退減，假如貿然入市，瞬即遇上跌市，自己辛苦儲得的資金轉眼泡湯，心裡一定非常難受；遇上市況大幅反彈，或會抱怨未有多買，心情非常矛盾。要準確地捕捉市場起跌實非易事，即使資深投資者也未必輕言穩勝，更遑論投資新手，坊間流行的月供投資計劃正好提供一個簡單的入門途徑。
月供股票計劃的原理簡單，性質與儲錢類似，更與兒時父母常做的「零存整付」儲蓄計劃有異曲同工之妙，分別在於每月供款全數投放在投資上：透過定期以固定金額買入目標股份，享受平均成本法的好處：當股價上升時，買入股數便會減少，假若股價調整，買入股數便會增加，投資者不用理會股價的短線波動，也不用擔心是否買貴貨，只要持之以恆地每月作定額供款投資，目標股票長線上升就可以獲利了。
平均購入法有效降低成本價
現時不少零售銀行或證券商也有提供月供投資計劃，可選擇一系列的股票（主要是藍籌股）或基金，一般入場門檻可低至每月1,000元，部分更針對性地提供多重優惠和折扣。投資者可貨比三家，投資前應細心比較各項收費項目，包括最低佣金水平，以及其他手續費（如存倉費及代收股息費等），避免增加投資成本，選取自己合適的計劃，部分銀行更提供以信用卡戶口扣數安排，以及碎股以正股價沽售服務。
月供計劃把投資變得簡單化，重點在於「定時定額」，固定每月投資額，有效地建立投資者入市的紀律性。至於計算月供計劃的成本價，非常簡單，只要將總投資額除以總買入股數，一般而言，平均購入法能有效地降低成本價，只是，倘若市況持續下跌，月供計劃的平均買入價，便有機會較每月分段買入的成本價更低。
當然，佣金水平也是重要考慮因素之一，皆因月供計劃的投資期一般較長，正所謂「小數怕長計」，假如雜費太多，也會直接影響回報。市場上買賣股票的佣金為交易額的0.25%，然而，不少銀行同時設有交易佣金的最低消費，如50元或100元，最終部分小額投資者的實際繳付的佣金比率或會變相提高。
不少人參與月供計劃，往往是看好個別股份的前景，期望有紀律地慢慢收集，故多視為長線投資而只買不沽；然而，這是投資者常犯的毛病，試想想，當目標股份的基本因素出現問題，如管理層離任，或核心業務大幅倒退，投資者便要認真考慮是否需要調整部署，如暫停每月供款、或轉供另一目標股份，甚至把那已儲存的股份單位悉數在高位放售。
對於參與月供投資計劃的朋友，最理想的市況當然是相關資產只升不跌，結果每次入貨都能錄得盈利，但當然實際機會極微，始終市場出現波動是正常反應；相反，股價持續弱勢便不是投資的好時機。
雖說價格下跌可以購入更多股份，但在股價不斷尋底的情況下，無論怎樣累積也是虧損，投資者最終或會持有大量「蟹貨」，難以鬆綁。
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