交銀料新國債息率勝去年

http://paper.wenweipo.com [2012-06-26] 我要評論

放大圖片

■張衛中認為，在收益率較吸引下，預料今次國債將吸引機構投資者更踴躍認購。香港文匯報記者馬子豪攝

　香港文匯報訊（記者馬子豪）總額達230億元(人民幣，下同)的新一批財政部國債，其中55億元的零售部分將於本周五(29日)供散戶認購；而155億元的機構部分則會於本周四(28日)招標，另20億元供海外中央銀行認購。負責機構認購部分的交通銀行香港分行預計，因應內地經濟前景較歐美好、人民幣亦未有大幅貶值可能，加上國債回報率已跑贏美國國庫債券近兩厘，是次認購反應會較去年超額認購3倍稍高，票面息率仍會優於去年。

　是次供機構及海外央行認購的國債，年期分別為3、5、7、10及15年，最終息率將視乎本周四招標結果而定。交銀香港環球金融市場部總經理張衛中指出，於去年所發行的國債，一年來市場收益率已較其票面息率上漲，比如去年發行的10年期國債，票面息率為2.36厘，至上周五(22日)的收益率已升至3厘左右；票面息率原為0.6厘的3年期國債，收益率更升至2厘。

　他相信，於本周四招標的國債最終票面息率，將與市場收益率看齊，換言之，今年的國債將較去年的一批更高息。

息率跑贏美國庫券

　參考今年內地三大政策性銀行，即國開行、進出口銀行及農業發展銀行均來港發人債，3年期票面息率介乎2.9厘至3.2厘，5年期則介乎3.25至3.45厘，15年期則為4.15至4.2厘。雖然國債投資風險屬最低級別，最終息率應會較三大政策性銀行之人債稍低；但要注意，去年發行的3年期國債僅得0.6厘，5年亦只得1.4厘，如是次國債息率能與之相若，對比去年已屬相當可觀的升幅。

大戶認購料更踴躍

　在歐債危機下，環球資金斷斷續續流向流動量高的美債避險，但張衛中認為，由人行發行的國債息率跑贏美國國庫債券近兩厘，因參考過去兩年在港發行的不同年期國債，均較同期的美國國庫債券高1.4厘1.9厘不等，在收益率較吸引下，預料今次機構投資者會更踴躍認購國債，亦相信海外央行會藉認購內地國債，來改良其外匯儲備架構，故他預料機構部分的超購數字，可望稍勝於去年的3倍。

亞洲央行亦表興趣

　是次國債特別撥出20億元供海外央行認購，競投方法有別於以往經金管局CMU系統競投，央行只需直接向金管局提出認購意向即可，張衛中透露，已有東南亞及其他亞洲區央行表示有興趣認購。對於增添認購途徑，張衛中相信，此舉可為將來國債進一步擴大發行定立機制，為日後更頻密推出國債試溫；雖然財政部對加推國債未有定案，但張衛中指市場一直希望可一年來多次發行國債，亦相信財政部樂意聽取業界意見。

　供機構及海外央行認購的國債，於本周四(28日)招標後，將於翌日(29日)發行，並在7月3日於港交所(0388)掛牌上市，為首批上市國債。