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第一上海首席策略師 葉尚志
6月29日。港股在半年結的最後一個交易天顯著做好，歐盟領袖高峰會傳來好消息，是刺激區內股市包括港股上拉的觸發點。而七．一回歸「送大禮」的政策細則陸續出台，亦是把市場人氣激發起來的消息因素之一。目前，港股出現再度上衝的勢頭，但是在資金未有明顯回流股市之前，對於上衝勢頭仍會有一定保留。操作上，還是建議不要過分激進，尤其是在大盤彈高了，可以考慮趁高把倉位放輕一點。事實上，在全球宏觀經濟下行風險未能解除之前，股市出現向上突破性發展的可能性不大。
上半年成交減2成有啟示
回顧港股上半年的行情走勢，在年初歐洲央行推出了長期低息再融資操作，給到環球市場注入新的流動性，港股曾一度衝高到了21,760的最高點。但是，隨著全球經濟再度出現下行風險，歐債問題出現深化，內地在3月初兩會上把經濟增長目標調整至7.5％，資金從新興市場撤離等等，港股就回落至6月初的最低點18,056。雖然港股在6月份從低位作出反彈，但是縮量的狀態已逐步形成，6月份的日均成交量僅有450億多元，比對上半年的平均數565億元，減少了有20％。成交量的下降，正好是投資者表現出謹慎態度的證明。
50天線能否突破受關注
恒生指數在周五出現平開高走的行情，在缺乏成交量顯著放大的配合下，短期上衝動力未可確認轉強。尤其是權重股滙豐控股(0005)和中移動(0941)的空頭仍在建倉，在上周五都分別錄得有超過5億元的沽空金額，潛在沽壓仍未散去。恒生指數收盤報19,441，上升416點，主板成交量增加至507億元，但是總體沽空金額亦同步增加至54.6億元。技術上，恒生指數再次向上挑戰50日線19,498和前期高點19,579，能否向上突破是短期走勢的關鍵。事實上，除非恒生指數能夠進一步站回到20,000點以上，不然的話，建議操作上以逢高套現減持為主要策略部署。
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