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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
歐債危機的演進仍然是港股於7月甚至是第三季內的主要風險因素，歐盟成員國能否齊心一致地改變過去的處理歐債危機路線，從而更積極地推行有效控制歐債危機進一步發酵的措施，為能否改善投資市場情緒的關鍵。
就7月份港股展望，由於早前市場普遍對是次歐盟峰會不寄予厚望，故歐盟成員國領袖能於是次峰會達成協議帶來成果，已替投資市場帶來驚喜，而對全球主要股市皆構成短線的提振作用，港股亦可望受惠而帶來「七翻身」的好開始。
儘管歐元區國家在推進財政、銀行以及政治聯盟以求最終邁向債務一體化方面，需要經過很長久時間來化解當中眾多政經矛盾的磨合過程，但最低程度歐盟國家已能夠作出強化防火牆的行動，如擴大歐洲央行職能，以擔當監管區內銀行業的角色，並賦予央行可直接干預區內銀行的權力，為求可讓歐洲拯救基金向區內求援銀行作直接注資，其效益為可切斷高負債國普遍面臨銀行業的流動性危機與主權清償危機相互交纏影響的風險。
ESM准注資銀行阻危機蔓延
歐洲穩定機制(ESM)獲允許直接注資區內求援銀行的措施，相信歐洲機構可較有效地控制西班牙主權債務危機進一步惡化並蔓延至意大利的困境。
中國政府已展現穩定今年經濟增長速度的決心，相信以中央政府目前擁有的充裕財政條件以及推行宏觀政策的高效往績，預期中國宏觀經濟將於第三季回穩並改善。預估恒生指數於短期內將反覆上測19,800至20,000區間。
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