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梁亨
受胡志明市證交所VN指數6月初跌至兩個月低水平的影響，即使大盤其後到月底反彈了1.47%，使得有關基金6月的平均4.42%跌幅，居亞洲板塊股倒數第二位；由於越南央行6月宣布第五次的年內減息將於本月起開始見效，現階段對企業業績會受減息效應而又可承受單一新興亞洲股市風險的人士，不妨伺機收集相關基金建倉。
據基金經理表示，越南CPI去年8月份同比增幅達到23.02%頂峰後，開始逐漸回落，由於當局的緊縮政策也制約了經濟發展，使得去年越南銀行貸款利率全年維持在20%左右，全年信貸增長為14%。
通脹放緩料續減息
為放寬銀根促生產、保增長，越南央行已在3月、4月中旬、和5月上、下旬4次分別下調存貸款利率，從最初的14%和15%調整至先前的11%水平，已讓有關基金上季的平均2.29%跌幅，居亞洲板塊股第三位。
由於5月份越南CPI環比、同比分別增長0.18%和8.34%，而越南央行預計，2012年全年CPI增幅約為7%至8%，雖然本月起利率已進一步來到9%，市場預期通脹增速放緩，會為越南央行提供了減息的可能，使得大盤下半年可在新興股市脫穎而出。
以佔近三個月榜首的JF越南機會基金為例，主要是透過在越南註冊或在當地證交所上市的公司股票管理組合，以達致長線資本增值的目標。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為55.59%、0.75%及-18.37%。基金平均市盈率和標準差為8.75倍及19.88%。資產百分比為85.8% 股票和14.2% 現金。
資產地區分布為85.8% 越南。資產行業比重為25.9% 日用消費品、20.7% 金融、12% 物料、7.6% 能源、6.3% 工業、5.2% 非必需消費品、4.1%資訊科技、3.4% 健康護理及0.6% 公用。
基金三大資產比重股票為8.3% Viet Nam Dairy Products、8.3% Masan Group及6.4% Vietnam Export-Import Commercial JS Bank。
隨著貸款利率從高峰期的2011水平下降超過1,000個基點，管理層在最近年度股東大會傳遞的信息，表示公司盈利增長率可以很容易地超過30%，市場也預期當地企業未來三年的盈利將有望，增加65%。
而相對於歷史的8至35倍市盈率的交易範圍，以目前市場處於9倍市盈率，以及宏觀經濟改善的基本面，讓當地大盤吸引力提升。
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