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梁亨
德國股市上半年的4.26%漲幅，為在歐洲主要經濟體國家中，僅有倖免出現虧損的股市之餘，也帶動有關基金錄得平均6.4%漲幅。雖然基金上周已平均漲了4.29%，惟憧憬歐洲央行的0.75厘歷史低位指標利率，可提振德股市場氣氛，現階段不妨伺機收集相關優質板塊股建倉。
據基金經理表示，事實上，從2008年10月的金融風暴以來，即使德、法、英等國的股市每每出現大跌後的反彈，德股的反彈顯然較英、法兩國強勁，理由是德國仍然為貿易順差大國，讓有關企業受惠。
歐盟峰會成果利提振經濟
比如化工龍頭巴斯夫，由於公司收入只18%來自亞洲/太平洋地區，而來自歐洲則佔份額的56%，即使這部分有約3/4是來自德國，在擔心靠近歐洲債信風眼的影響，開年始股價一直受壓。
然而由於公司長期債務是少於流動資產淨值，在6月下旬歐盟峰會達成歐債協議以及憧憬有提振經濟措施，使得具穩健的財務狀況的巴斯夫從上月下旬的今年低位反彈了7.09%；而這一波反彈，也包括佔3.9%和3.26%資產權重的寶馬汽車及大眾汽車，前者從6月下旬的本季低位反彈了6.88%，後者從6月下旬的月內低位反彈了12.8%，為持股基金帶來了助益。
以佔近三個月榜首的霸菱德國增長基金為例，主要是透過德國公司的股票管理組合，以達致長線資本增長目標。
該基金在2009、2010和2011年表現分別為38.47%、16.47%及-18.97%。基金平均市盈率和標準差為9.51倍及28.32%。資產百分比為95.75% 股票、3.4% 其他和0.85% 現金。
資產行業比重為25.6% 周期性消費、16.14% 工業、14.44% 基本物料、14.34% 健康護理、10.51% 科技、8.69% 金融服務、2.41% 電訊、2.23% 房地產及1.39% 防守性消費。基金三大資產比重股票為8.26% 巴斯夫集團、8.17% 拜耳集團7.08% 戴姆勒。
此外，雖然佔6.6%資產權重的SAP在4月下旬公布的每股盈利比市場預測的低3美分，但分析師預期SAP本財年每股盈利可達3.14美元，因此5月下旬分別獲得巴克萊資本和野村給予「增持」及「買入」後，上月獲瑞信從「中性」評級上調至「買入」，表明機構對公司滿有期待。
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