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時富理財錦囊:不信「棄車保帥」 只知「唇亡齒寒」


http://paper.wenweipo.com   [2012-08-01]     我要評論

 近期市場熱議希臘退歐事件,緣於花旗的預期——希臘在未來12至18個月內退出歐元區的機率為90%,高於此前預計的50%-75%。

 由於擔心國際貨幣基金組織、歐洲央行及歐盟對希臘的救助評估結果會非常糟糕,而且希臘很有可能需要進行第二次債務重組才有可能得到德國等主要國家的資金支持,因而花旗做出了上調的舉動。

 希臘曾在今年3月份進行了史上規模最大的債務重組,當時民間債權人豁免了1,000億歐元的債務。根據希臘債務管理局的計算,希臘4月前的2,660億歐元債務中,國際貨幣基金組織、歐洲央行和歐盟共持有約1,940億歐元,佔總餘額的73%。若希臘退出歐元區,則「三駕馬車」的這些債務則可能面臨違約。

 曾任希臘財長的泛希臘社會運動黨主席維尼澤洛斯主張減記歐洲央行持有的希臘公債價值,從而進一步削減該國公共債務。若歐洲央行削債,希臘債務能降低12個百分點;而銀行業資本重組資金500億元若撥到歐洲金融穩定機制,希臘債務還能降低25個百分點。

 雖然德國聯合政府的22位官員反對德國國會參與1,000億歐元的西班牙銀行業援助計劃,但是國會預算事務發言人巴特勒還是表明了德國國會的態度—希望希臘留在歐元區。

 對於歐元區的動盪,歐洲央行行長德拉吉表態「在職責範圍內,歐洲央行已經做好準備不惜一切代價去維護歐元」。而美國方面,同樣派遣美國財政部負責國際金融事務的助理財政部長科林斯先期訪問希臘和意大利,之後更是派遣美國財政部部長蓋特納與德國財政部部長進行會晤。

希臘問題提升至全球焦點

 希臘問題已不僅僅是本國內部的問題,現在已上升至全球金融焦點。7月美國經濟數據的轉弱,很大方面是因為歐洲經濟的下滑。美國復甦動力的不足使得財政危機無法得到解決,則美國將不會對歐洲金融問題袖手旁觀。美元指數連續3天下跌,便是有足夠說服力的事實。

 作為旁觀者,我們可以「理性地」認為希臘應該退出歐元區。然而,全球經濟已經互相構成了利益鏈條,主要經濟體的下滑,勢必會影響到各國的發展。正所謂,「覆巢之下,安有完卵」。因而,挽救希臘、挽救歐洲,也就是在挽救全球、挽救自己。

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