成本漲紫金半年少賺20%

http://paper.wenweipo.com [2012-08-14] 我要評論

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■陳景河指，紫金會繼續尋找合適項目收購，但不會考慮小規模項目。張偉民攝

　香港文匯報訊（記者劉璇）受成本上漲影響，紫金礦業(2899)上半年錄得純利倒退20%至23.85億元（人民幣，下同）。因冶煉產品銷量大升，帶動營業額按年上升32.4%至209.93億元。每股收益10.9分。整體毛利率26.02%，下降10.2個百分點，主要由於低毛利率的冶煉加工及貿易收入佔比提高。

　董事長陳景河在中期業績會上表示，公司上半年利潤錄得負增長，隨著內地通脹得到有效控制，預料下半年成本會比上半年低。加上產量亦將高於上半年，若市場不發生重大的變化，公司生產經營及盈利情況都將較上半年好，毛利率方面則不會持續惡化。

下半年金價有上望空間

　此外，他對下半年黃金價格謹慎樂觀，認為有上望空間，並將在高位震盪，相對其他基本金屬樂觀，料公司盈利情況亦將受惠。今年公司主要產品計劃暫不作調整，礦產金及礦產銅分別維持30噸及10萬噸。

　另外，對於收購澳洲諾頓金田項目，陳景河指該收購已近完成，諾頓金田負債較低，收購完成後可以自行融資，相信會有新項目上馬，但資本開支仍不確定。另外，他又指，在歐債危機的環境下，礦業公司估值屬合理，公司會繼續尋找合適項目，但不會考慮小規模項目。

瑞信削明年盈利預測30%

　面對紫金業績倒退，大行方面下調紫金目標價。瑞信表示，紫金上半年純利較市場及該行預期低25%。紫金自產礦產量13.9噸，按年平穩但遜預期，在商品價格疲軟的情況下，紫金鐵礦石和其他非核心盈利則未如理想。該行下調紫金2012至2013年盈利預測26%及30%，以反映非核心盈利差於預期。目標價由4.5元下調至3.4元，維持「跑贏大市」評級。

　渣打亦表示，因紫金礦山的黃金產量下降，令黃金產量缺乏增長，紫金應較難減輕成本，加上最近收購的礦山都位於偏遠地區或較為小型，但該行對黃金價格前景仍然樂觀。紫金目標價由4.9元降至2.86元，評級由「跑贏大市」降至「與大市同步」。

　紫金昨跌2.299%，收報2.55元。