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在前日A股出現「黑色星期一」後，寶鋼昨日表示將斥巨資50億元（人民幣，下同）回購股份，加上中證監進一步推進轉融通業務等利好推動，滬指暫時扭轉了頹勢。不過，由於受歐債危機衝擊，作為中國最大的出口地區歐洲，出口的大幅下滑令中國經濟下行明顯，企業利潤持續下滑、存貨不斷上升。市場擔心中國經濟今年增長7.8%或難以實現。股市作為宏觀經濟晴雨表，投資者信心下降自然會拋售手中的股票，尤其是當投資者信心降至冰點時，儘管政府和企業採取一些利好刺激措施，效果及持久性仍有待觀察。對於投資者而言，最好保持觀望，或者尋找優質股，在適當時機介入，才可規避風險。
寶鋼股價較淨資產低27%
儘管寶鋼昨因回購漲停，但其股價仍較淨資產6.15元低27%。今年以來，由於產能過剩嚴重和行業嚴重不景氣，截至目前深滬兩市共有78隻個股股價跌破了淨資產。而像寶鋼這樣大型的公司在行業不景氣情況下盈利仍能增長89%，畢竟是鳳毛麟角。因此，回購股份只會是那些有實力的大中型企業、業績優良的公司，未來並不會形成一股大潮流。因此，股份回購對股市的刺激作用只會是暫時的。
首7月央企利潤同比跌16%
受歐債危機等因素的影響，目前普遍的現象是企業盈利持續下滑，這是投資者最為關心的問題。據國資委發佈的最新數據顯示，今年前7月央企累計利潤同比下降16.1%，這一數據與上市公司中報的情況是同一個趨勢。盈利下滑的同時企業存貨卻在不斷上漲，截至8月24日，深滬兩市共有1343家累計原材料存貨金額約為2284.9億元，同比升8.44%。企業盈利下滑和存貨增多，無疑令整體經濟增長受到影響，因此市場擔心中國經濟GDP能否達到7.5%的預期目標，投資者並沒有信心。
滬指2000點心理關口關鍵
來自中登公司最新披露的周報印證了投資信心的大幅降，8月初兩市參與交易的A股賬戶數僅685.20萬戶，對應的A股交易賬戶佔比為4.12%。這意味著100個股民中只有4個在炒股，顯示A股投資者的交投意願降至冰點。此外，像閩燦坤B股儘管為了保持上市地位而推出6:1的縮股措施，但如果其高管不設法改善業績，最終仍然未能逃離被除牌上市的命運。
目前滬指面臨跌破2000點的心理關口，稍有不利消息，投資者仍會拋售股票，並跌破這一心理關口，勢必會形成新一輪拋售潮。因此對於許多投資者而言，目前最為關鍵的是保持觀望，勿盲目入市。股市下跌令市場分化，那些金融、消費和醫藥等優質個股，其業務和業績均在增長，在適當的低位可以介入，尋找價值投資回報。 ■香港文匯報記者 李昌鴻
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