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韋君
上證綜指於周一創出約43個月新低後，當地股市昨日回穩，而港股在連跌兩日後，亦出現欲跌還升的走勢，但市況欠方向，炒股唔炒市仍為市場特色。中國水務（0855）在周一的逾200點跌市之中，已能保持升勢至完場，雖單日成交只28萬股，也可見現水平沽壓十分有限；而觀乎該股昨進一步做好，收報1.88元，升0.02元，成交更見明顯大增逾30倍，達1,662萬元，該股買盤動力大增，將有利後市擺脫悶局擴展升勢，不妨續加留意。
國家發改委較早前發布消息，表示已與水利部、住建部正式印發「水利發展規劃（2011-2015年）」，要把水利作為公共財政投入重點領域，大幅增加水利建設投資，並研究採取擴大水利建設貸款貼息規模等措施。按「十二五」規劃，中央水利項目總投資額1.8兆人民幣；未來10年總投資高達4兆人民幣。中央加大水利建設投資，而中國水務自04年起已涉足內地水務相關業務，包括城市供水及污水處理，擁有的城市供水項目分布內地多個省份及直轄市，包括湖南、河南、江蘇、湖北、江西、廣東及重慶等省市，業務亦已步入收成期，加上集團計劃爭取提升水價，目前已有多個城市項目等待政府批准加價，相信有助日後進一步提升盈利表現。
中國水務較早前公布截至今年3月底止年度業績，錄得純利為3.15億元，按年跌25%。每股盈利為21.03仙。據了解，期內業績倒退，主要是由於前年度出售資產獲得一筆一次過收益，而2012年度則無同類收益。該公司擬派末期股息每股3仙，與上年持平。若不計前年度出售資產所錄得的收益，期內該公司主營業務利潤按年增長30%。
水價上調提升盈利表現
據管理層指出，受惠於所服務的4個城市水價上調25%，其城市供水業務利潤按年升52%，至5.91億元。污水處理業務錄得利潤2,100萬元，按年升8%。集團正與多個城市就上調水價洽商，預計上調幅度可逾20%。此外，集團曾建議分拆非全資附屬公司仙女湖新城開發公司在港上市，而該項目的盈利已符合上市標準，一旦落實分拆，將有望釋放資產淨值。中國水務目前坐擁現金10.68億元，並擁有亞洲發展銀行2億美元的授信額度，集團有意繼續收購城市供水資產，對壯大業務規模大有裨益。該股今年預測市盈率約8.5倍，仍處合理水平，趁股價未發力上車，中線目標為年高位的2.77元。
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