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■ 8月份CPI同比上漲2%，其中鮮菜價格環比上漲14.3%。 新華社
——實體經濟需求疲弱 存備金率或再降
香港文匯報訊（記者海巖 北京報道）內地通脹數據在7月降至兩年半來的最低水平後，8月消費者物價指數（CPI）同比漲幅小幅反彈至2%，但當月工業增加值、固定資產投資、工業生產者出廠價格（PPI）等指標卻繼續回落。經濟學家表示，內地經濟正面臨「通脹反彈提前、經濟企穩推後」的困難局面，政府應進一步加大政策微調力度「穩增長、保就業」，存款準備金率仍有調低可能，但通脹壓力已令貨幣政策總體進一步放鬆的空間受到制約。
國家統計局昨日公布數據顯示，8月中國CPI同比上漲2%，漲幅較7月上升0.2個百分點；環比上漲0.6%，漲幅較7月大幅上升0.5個百分點。CPI漲幅與市場預期一致。
鮮菜價格環比上漲14.3%
8月CPI漲幅反彈主要原因是部分食品價格出現明顯上漲。數據顯示，食品價格環比上漲1.5%，非食品價格環比上漲0.1%。食品價格中，鮮菜價格環比上漲14.3%，豬肉價格上漲1.5%，蛋價格上漲8.2%，僅此三樣對當月CPI環比漲幅的貢獻率達到85%。
交通銀行宏觀經濟研究員唐建偉預測，隨著天氣轉冷、勞動力價格上升以及貨幣環境的持續寬鬆等因素，以及一些新漲價因素還在增加，比如國內油價可能繼續上調、國際糧價高漲會傳導國內、10月中秋國慶將會拉動豬肉進入上漲周期等，年內CPI環比可能還將會繼續上升，但從同比看，年內漲幅不會很高，但根據物價運行規律，明年物價可能又將進入新的一輪上升周期。
有必要穩外貿刺激消費
雖然通脹回頭的壓力正在積聚，但8月CPI反彈幾乎全部是由鮮菜價格大幅上升引起，而這是受供給因素影響；但從8月其他經濟數據分析，經濟學家們對眼下以製造業為代表的實體經濟需求不足的現狀更為憂慮。國家信息中心宏觀經濟研究師主任牛犁將當前經濟形勢概括為「通脹反彈提前、經濟企穩推後」，他認為，經濟至今未看出企穩跡象，下行壓力依然很大。
牛犁認為，中國應繼續加大政策微調力度，穩增長、保就業。從國家發改委上周末密集公布審批項目看，政策已對偏淡的8月數據提前反應，不排除後續會在穩定外貿、刺激消費上再著力，而貨幣政策中的降息。降準也很有必要。
頻繁逆回購投放流動性
唐建偉也認為，8月工業增加值、投資、消費三項指標都沒有改善的跡象，顯示國內實體經濟仍處於低位，前期的穩增長措施對實體經濟實質的拉升作用沒有體現出來，三季度GDP增速應還在底部徘徊，未來經濟也不太會出現持續回升，急需政府加大政策力度。另外，他認為，政府對經濟增速放緩的容忍度正在放寬。
唐建偉預計，貨幣政策後續主要朝著釋放流動性的方向預調微調，可能會更頻繁地使用逆回購來投放流動性，年內還是有降準可能性，因為市場上流動性仍然偏緊。但CPI的反彈勢必會對貨幣政策形成制約，從央行的操作手法來看，已經開始趨於謹慎。積極的財政政策空間更大，像結構性減稅方面，更多給企業讓利。
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