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■自由行旅客帶來的經濟效益已漸消退，令一眾零售商對國慶假也不敢抱太大期望。
香港文匯報訊 （記者 周紹基）內地自由行政策由03年發展至今，建銀國際研究部聯席主管蘇國堅認為大贏家已非當初的零售股，而是收租股。零售股面對租金上升，利潤受到打擊，相信黃金周來港的個人遊旅客，只會買一些生活必需品，例如奶粉及化妝品等，對本地零售業未必有太大刺激作用，反而會利好一批收租股如希慎(0014)及九倉(0004)。
即日來回多 酒店股受惠不大
他表示，來港旅客上升會成為業主加租藉口，估計租金持續上升將利好一眾收租股。不過，本地酒店股未必受惠，因為鄰近深圳的旅客，多會即日來回兩地，或到親戚家暫住，對本地酒店股入住率幫助較小。
新鴻基金融研究部分析員李惠嫻表示，「一簽多行」雖被叫停，但租金短期不可能回落，反之長遠仍以上升為主，影響零售股表現。反之，她個人看好希慎，因為該公司的商舖議價能力高，短線有望從35元升至37.5元。
券商：零售放緩租金難再升
不過，瑞信則發表報告指，現時本港街舖租金及商場舖租的差距愈來愈大，在零售市道放緩下，街舖傾向轉移至商場內，影響租金上升的空間。中信証券國際研究部房地產行業執行董事顏偉洪亦指，雖然旺區的整體店舖租金仍見上升，但不排除年底或見頂回落，部分商場租金未必「有得加」。目前本港收租股旗下大多持有銷售奢侈品的商場，由於目前奢侈品銷售收縮機會增加，因此對收租股的盈利及未來加租能力將直接有影響，令收租股未必是最穩陣的投資。
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