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■梁亨
芝加哥期貨交易所12月每英斗玉米期貨收盤上周四大漲5%，12月份的小麥、大豆期貨也分別收漲1.9%和1.7%，與此同時也帶動DAX全球農業指數當天漲了0.52%；憧憬量化寬鬆政策的流動性，可讓過往第4季有高達100%正回報概率的農業指數表現更上層樓，不妨佈局收集相關板塊股。
據基金經理表示，雖然玉米、小麥、大豆等三大農產品期貨上月在第三次量化寬鬆後出現了一波獲利回吐行情，但在北半球進入冬麥種植期，由於美國土壤濕度不足，可能影響冬麥產量，估計短期小麥價格相對強勢，而玉米、大豆價格也需視收成狀況而定。
冬季小麥產量或受影響
不包括2008年金融海嘯的一年，自2002年起，第四季農業指數的平均14.78%回報，居全年各季平均的首位，即使納入2008年，指數平均回報也有10.28%；此外，全球氣候變遷將是持續供需吃緊，也會讓相關企業有一波可期待的行情。
以佔近三個月榜首的貝萊德世界農業基金為例，主要是透過不少於70%總資產投資於農耕、農藥、農業設備/基建、農產品及食品、生物燃料、農作物科技、農田與林業等公司股票的管理組合，以盡量提高總回報為目標。
該基金在2010和2011年表現分別為20.04%及-18.35%。基金平均市盈率為11.75倍。資產百分比為98.5% 商品及能源股票和1.5% 現金。資產地區分佈為58.7% 北美、17% 亞太、13.4% 英國以外的歐洲、3.8% 英國、1.6% 拉美、1.5% 中國、1.5% 非洲及1% 澳大利亞。
資產行業比重為77.6% 漁林蓄牧業、16.2% 石油、天然氣業、3.2% 食品業及1.5% 食品、飲料與煙草。基金三大資產比重股票為10% 孟山都、8.2% Syngenta AG及7.8% 薩斯喀徹溫省鉀肥公司。即使孟山都月初公布的季度每股44美分盈利，較市場預測的僅高1美分，季內21.1億元(美元，下同) 收入也較市場預期少6.2%，同比也少了6.1%，但市場預測整個財年的每股盈利可達到4.39元。
因此，德銀與Susquehanna在公布業績的隔天，分別在其給客戶的一份研究報告中給予孟山都「買入」和「正面」評級，前/後者給予的100元和115元目標價，較孟山都的52周高價還高出8.46%及24.73%，表明對公司抱有正面期待。
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