法巴：A股追落後 料提振港股

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■Gabriel Wallach預期內地「十八大」後，經濟政策將明朗。方楚茵 攝

　香港文匯報訊（記者 方楚茵）QE3出台後，不少國家都推出措施刺激經濟，獨中國在經濟增長放緩下卻未有出招。法國巴黎投資全球新興市場股票投資總監（波士頓）Gabriel Wallach認為，主要由於「十八大」領導換屆影響，減慢出招節奏。他預期，若中國經濟增長持續放緩，人行將會減低現時仍處於高水位的存款準備金率及息率。即使經濟有起色，仍會以慢步伐下調存款準備金率。

視經濟起色再降存準率

　Gabriel Wallach表示，中國的經濟增長仍低於預期，加上受「十八大」換屆的不明朗因素所影響，拖慢出招刺激經濟，期望換屆後有更清晰的政策方向。他又指，不排除人行會因應經濟增長持續放緩，再減存款準備金率及減息，但仍要視乎出口及採購經理指數而定。而剛公佈的�擢蚺什�10月製造業採購經理人指數（PMI）回升，新出口訂單亦升至5個月高點。

　內地股市方面，他認為內地市場在去年只升5至6%，較其他新興市場如土耳其及泰國等都錄得逾20%升幅為低，預期在年底會追落後，並帶動�瓻�上升。而現時有大量熱錢流入新興市場，雖暫時集中在新興市場如巴西、土耳其及韓國等，但若市場復甦，資金會回撥至中國市場，故仍看好中國市場。

熱錢料回撥中國市場

　他又再分析香港股票市場，指�瓻�成份股內大多為國企，國企表現現時仍跑輸大市，但未來表現會改善及具上升空間。