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第一上海首席策略師 葉尚志
10月31日。港股連跌三日後出現反彈，繼續有熱錢流入香港的消息公布，有利於市場整體氣氛保持溫度。然而，港股在經歷了兩個月來的上漲行情後，基本上已衝到了相對高位水平，如果要進一步向上突破擴大升浪，確實需要更多的實質數據來支持。我們維持早前的判斷觀點，恒指這一波上漲行情該已基本到位，大盤暫時將以高位整理來運行，分化行情走勢有漸趨突顯的機會，會密切注視全球經濟是否真的能夠一如市場預期，出現回穩好轉的發展趨勢。
恒指出現高開高走的行情，漲幅在午市明顯擴大，內地金融股和內房股是領漲的板塊，而香港地產股亦出現了急挫後的修復，都是對大盤帶來維穩的因素。恒指收盤報21,642，上升213點，主板成交量略為回升至479億多元，但是依然低於500億元。而在上周市場氣氛最熾熱的時候，港股的日均主板成交量是錄得有590億元的。技術上，恒指仍守於21,200至21,400的圖表支撐區以上，大盤的穩定性得以保存下來，但是在整體成交量流動性未能恢復過來之前，相信盤面將以分化發展來運行。
基建概念股呈強
盤面上，內銀股的季報已全數公布，總體表現算是勝預期的，尤其是四大行的業績表現相對突出，成為了目前資金流入的對象。建行(0939)、工行(1398)、以及中行(3988)，昨日的漲幅都達到2％或以上，而農行(1288)亦漲了1.51％。四大行股價能否進一步向上突破創新高，是目前的關注點之一。另一方面，內房股亦有延續強勢的傾向，中國海外(0688)和華潤置地(1109)，都漲了有1.6％，而世茂房地產(0813)更是率先創出新高。值得注意的是，人行繼續以逆回購來釋放短期流動性，說明了中央管理層目前將以財政政策、而非貨幣政策來拉動經濟，基建概念相關股因而持續獲得追捧。中國中鐵(0390)和中國鐵建(1186)，股價再度放量上拉創新高，而中國建材(3323)亦漲了2.38％至9.88元收盤，創半年收盤新高。
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