|
歐洲央行9月提出無限量買債計劃後，投資者對歐債危機前景轉趨樂觀，重回歐元區「試水溫」。歐洲多國的股票，甚至西班牙和意大利等歐債重災區的債券，也成為投資者的新寵兒。歐洲央行本周四召開議息會議，市場期望歐央行履行買債承諾，但0.75厘超低息料維持不變，最快可能明年才再減息。
法國晨星總裁巴伊表示，外資於今年9月開始回流歐元區，是自去年2月以來首次。太平洋投資管理公司(PIMCO)上月已指出，意、西債券被視為「風險高但相對較吸引」。
購意西債 對沖美「墮崖」風險
法國最大投資基金Carmignac去年7月撤出歐洲債券市場，已重新購入西、意短債。評級機構惠譽表示，截至9月，美國的優先貨幣市場基金已連續3個月增加對歐元區銀行的風險敞口，以美元計增幅為16%，至總投資額的10.6%。
Aurel BGC證券行經濟師莫里爾稱，市場對歐元區崩潰的恐懼已稍減退。但也有經濟師認為，歐債風險仍未消失，資金回流只是調整，用來對沖美國「財政懸崖」的風險，而非信心的重現，況且回流的投資極為敏感，一有風吹草動就會被「嚇走」。莫里爾引述美銀美林近期研究指，投資者認為美國明年面對的「財政懸崖」風險比歐債危機更嚴重。
歐息料明年首季始減
歐債危機降溫，與歐央行救市計劃息息相關。宣布無限買債雖穩定市場，但若遲遲沒實際行動，市場的樂觀氣氛亦無以為繼，故外界很關注歐央行今次議息時，行長德拉吉會否有所暗示。Newedge Strategy分析師皮亞扎估計，歐央行將觀望歐元國推行財政和經濟結構改革的進度，才啟動買債。
皮亞扎又表示，按目前經濟狀況而言，歐央行再減息完全合理，但這不是首要議題。Capital Economics分析師麥吉沃恩也預測，歐央行於明年首季才會減息至0.5厘。
分手費3.9萬億 德脫歐更划算
英國《金融時報》分析指，雖然德國鼓吹歐元區統一預算，但認為德國退出歐元區，承擔的財政風險其實遠低於想像。自2000年以來，德國和歐元區外經濟體的貿易額增長高於區內，而且德國投資於歐元區邊緣國家的資金，已淪為不良投資，估計損失3,000億歐元(約3萬億港元)。
報道估計，德國若退出歐元區，只需一筆過支付3,900億歐元(約3.9萬億港元)「分手費」，但可節省留在歐元區而招致每年1,500億歐元(約1.5萬億港元)的成本。 ■綜合外電消息/英國《金融時報》
|
