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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國臨近「財政懸崖」構成的不明朗發展困擾全球主要股市表現，港股近日亦開始顯露疲態，不少早前藉中國經濟回暖及政策憧憬而彈升的中資股近期回吐賣壓顯著。由於中國中央政府近期持續滲透出政策繼續以「維穩」為主調的訊息，令市場由早前對中共十八大會議後將有一系列刺激經濟政策出台的憧憬，逐步回歸理性至只觀望十八大會議將發佈的人事佈局。
由於中央新一屆最高領導層正式上任時間為明年3月，加上，中國宏觀數據反映經濟已轉穩，「硬着陸」風險明顯降低，故預期於新舊領導層正式完成接屆前，政策面將較平淡，意味中央短期內推行新一輪刺激經濟措施降至較低機率。貨幣政策方面，預計人民銀行亦將只維持逆回購操作來調節流動性。
值得留意的是，中國10月份的社會融資規模達1.29萬億元人民幣(下同)，同比大增64%，首十個月社會融資規模較去年增長2.4萬億元至13.02萬億元。10月份社會融資規模增長主要因企業債券發行量急增至2,990億元。
港股方面，投資人普遍關注今天公布的十八大新一屆中央政治局常委，並觀望美國兩黨就「財政懸崖」問題商討進展，短期內市場的觀望氣氛將加強，預估恒生指數短線活動區間維持於20,880至21,800點。
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