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第一上海首席策略師 葉尚志
11月16日，港股繼續逐步放下來的走勢，大盤總體的調整壓力未盡消散，市場氣氛依然處於謹慎觀望狀態。正如我們在早前指出，在歐美央行9月份加推量寬政策後、在美國總統選舉和內地十八大會議完成後，市場焦點正逐步放回到全球經濟層面去。
然而，全球主要經濟體仍在面對結構性轉型的挑戰，不明朗因素仍多。其中，歐元區公布了第三季GDP按季收縮了0.1%，是連續兩季出現倒退，是2009年來再度陷入技術性衰退。因此，建議操作上要保持謹慎，但是對於強勢板塊如內房股、澳門博彩股、以及基建股，可以繼續重點關注跟進。
政策面利好 基建股走強
基建股在第四季開始走強，尤其是鐵路股，中國中鐵(0390)和中國鐵建(1186)，股價都創出了18個月新高。事實上，內地經濟增長已放緩了有兩個季度，相信穩增長是目前的首要任務。以過去兩個月的政策趨勢來看，中央管理層傾向於通過加大基建、增加固投、刺激內需等財政政策來穩增長。而鐵路部在早前發出了數據報告，10月鐵路基建投資有697.7億元人民幣，同比增長了240.8%，環比增長了8.5%，投入速度出現加快，估計明年投資額度有望超過5,160億元。
受惠於政策的背景下，鐵路股已率先衝高了，相信在產業鏈裡面的基建相關股，將可以逐步受到帶動。板塊裡的包括中國南車(1766)、以及南車時代(3898)等等，建議可以繼續關注跟進。
恒指在周五出現窄幅震動，日內波幅鎖定在100點範圍內，在經歷了周四下跌超過300點後，彈性依然未見增強，要提防盤面有進一步轉弱的機會。恒指收盤報21,159，上升50點，主板成交量有474億多元。技術上，恒指仍受制於21,400的反彈阻力，未能擺脫下跌調整的格局。而兩隻權重股，滙豐控股(0005)在周五的成交金額萎縮到僅有4億元，穩定性有轉弱機會。至於中移動(0941)方面，股價在周五出現了放量上行，漲了0.89%至84.85元收盤，但是沽空金額亦同步急增至6.2億元，沽空比例高達42%，潛在沽壓有明顯加劇跡象。
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