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第一上海首席策略師 葉尚志
11月20日。港股出現高開後回壓的走勢，雖然未能走出一波三連漲，亦未有擺脫縮量的狀態局面，但是大盤的總體穩定性確實是恢復過來了。過去三周，港股大盤的穩定性是我們的關注重點，在未有新一輪熱錢流入消息報告的背景下，加上外圍股市出現顯著跌幅，都是加劇了港股大盤波動性的考慮因素。但是，從近日來的市況觀察，港股大盤有跌不下去的走法，尤其是在內地A股創46個月新低的背景下，港股大盤仍然能夠保持抗跌力，說明了港股在連跌兩周後，短期下跌調整走勢已暫告一段落，穩定性有逐步恢復的傾向。
外圍股市方面，內地A股未能擺脫低迷狀態，上證綜指跌了0.4％至2,008收盤。市場人氣仍有待提振恢復，但是在A股已處於差不多4年來低位水平的形勢下，加上內地穩增長是目前首要任務之一，A股現水平不宜過分看空。至於歐美股市方面，出現了較強力的跌後反彈，在累跌幅度已多的背景下，似乎技術性買盤開始有介入的跡象。美股道指從近期高點13,661，下跌至上周五的低點12,471，累跌幅度已達到8.7％，並且已跌近中長期圖表支撐12,417。
續關注內房博彩基建股
恒指高開低走，在首個反彈阻力21,400水平遇壓回落，但是實質沽壓未見加劇，權重股呈現個別分化走勢。恒指收盤報21,228，下跌34點，主板成交量有485億多元。技術上，在成交量未能回升增加之前，估計恒指仍缺乏短期再度上衝的動力，但是相信穩定性已有逐步好轉的傾向，恒指在21,000關口水平有建立起初步支撐的機會。
盤面上，正如我們在早前指出，資金趁大盤下跌調整時，有進行換馬重新配置操作的機會。尤其是大盤目前已有回穩跡象，形勢上將會加速換馬的動作，資金會從弱勢股加快流出，並且流入質優股和強勢股，令到質優強勢股出現愈走愈強的行情。內房股、澳門博彩股，以及基建股，依然是我們重點關注的強勢板塊。世茂房地產(0813)、融創中國(1918)以及綠城中國(3900)，都再創了52周新高。澳博(0880)、永利澳門(1128)以及金沙中國(1928)，亦都出現逆市上行的走勢。
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