張怡
滬深股市周三下試雙底不破以「V」字反彈倒升逾1%後,昨日即再度轉弱,不過對本地中資股並未構成太大的利淡影響,部分板塊的個股表現仍佳。就以內房龍頭股之一的華潤置地(1109)為例,便再創19.8元的年內新高,收報19.64元,仍漲3.48%。
資金有跡象換馬流入相對落後的行業龍頭股,當中被視為煤炭股「一哥」的中國神華(1088),本月初自34.25元遇阻回落,日前在走低至30.3元水平已未見再退,昨收市報31.75元,近期的調整似已初步見底。神華最近公布營運數據,10月份商品煤產量為2,390萬噸,按年增2.1%;煤炭銷量為4,070萬噸,增30.9%。發電業務方面,神華10月份總發電量為162.3億千瓦時,按年增2.5%;售電量則增長2.2%至150.1億千瓦時。累計今年首十個月,商品煤產量2.5億噸,按年增9.2%;煤炭銷售增16.7%至3.7億噸;累計發電量為1,718.6億千瓦時,按年增9.4%;售電量增9.1%至1,598.5億千瓦時。
雖然神華10月份的產煤量增長有所放緩,但預計集團全年錄得雙位數增長的機會仍大,加上市傳電煤價格雙軌制明年將正式取消,國家發改委已制定完成新的電煤產運需銜接方案,將於明年1月1日起施行,對行業發展亦屬利好。就估值而言,該股現價預測市盈率約10倍,作為行業龍頭,並不算貴。趁股價初現較佳的反彈跟進,上望目標為年高位的36.45元,惟失守30元支持則止蝕。
中移動購輪20025爆發力強
中移動(0941)昨漲1.61%,成交17億多元,為港股最大的成交金額股份,並成為升市的主要「火車頭」,若繼續看好其後市表現,可留意中移瑞銀購輪(20025)。20025昨收0.243元,其於明年2月18日到期,換股價為90.93元,兌換率為0.1,現時溢價5.85%,引伸波幅20.7%,實際槓桿14.6倍。此證雖仍為價外輪,但因尚有一段期限才到期,現時的數據又屬合理,加上爆發力亦較強,故為可取的捧場選擇。
投資策略:
紅籌及國企股走勢:港股反彈力度轉強,續有利資金流入中資股。
中國神華:全年煤產量可望保持雙位數增長,估值在同業不算貴,料續有利股價表現。
目標價:36.45元
止蝕位:30元
|