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嘉信理財
目前的感覺就像聖誕節翌日，在拆開所有禮物及興奮過後，剩下了大堆廢棄的包裝紙及一疊待付賬單有待處理。漫長的美國競選季節及隨後的大選現已結束，但緊隨其後的股市暴跌反映出主要的挑戰及問題仍未解決。目前最迫切要解決的是即將於年底到來的「財政懸崖」，以及經歷颶風桑迪後的清理及重建工作。
若未有措施應對財政懸崖問題，目前經濟緩慢增長的趨勢很可能會被「財政懸崖」的負面影響所抵銷，並引致經濟衰退。然而，假如國會能搶先阻止大部分財政懸崖所帶來的問題發生並達成最低限度的協議，市場對股市表現的憂慮則有望消除，並再次錄得反彈。
目前更大的疑惑是美國經濟將如何發展。業績公佈季節大致接近尾聲，但所公佈的數據並不令人鼓舞。根據Strategas Research Partners的數據，截至10月30日，在稍為超過半數已公佈業績的標普500指數上市公司之中，有63%的公司交出優於業績指引的成績，與歷史水平大致相符。但僅有37%的公司收入超出預期，顯示企業仍在控制成本；但要達致銷售增長仍具挑戰。我們認為假如市場信心增強，企業將能夠相對快速復甦，而就」財政懸崖」問題達成協議可為此帶來重要的幫助。
消費者支出已重拾升軌
除此之外，近期的經濟數據顯示消費繼續保持相對較好的增長，商業活動至少已從夏季的下滑開始轉為錄得輕微的反彈。經過金融危機期間的大幅下滑後，我們看到消費者的支出已重拾升軌，我們相信部分被壓抑的需求及資產負債表的改善，加上能源成本降低以及樓市不斷改善皆有助推動消費。
儘管美國就業市場仍然低迷，惟有關狀況仍錄得適度的改善，人力資源、薪酬、稅務及福利管理解決方案提供商ADP的報告指出，私人機構於10月份新增15.8萬個職位，勞工部數據顯示最近一個月新增17.1萬個職位，而前幾個月的數據亦向上修訂。失業率亦維持上個月錄得的意外下降，僅上升0.1% 至 7.9%。
由於美國東北部受颶風吹襲影響，未來幾周的經濟數據或會更難以解讀。首先，颶風對美國這麼主要的地區所造成的破壞及損失可能會殃及整體經濟，因此數據表現很可能受挫。但隨著重建的展開及受損經濟恢復正常，部分數據將可能錄得大幅攀升。
由於不明朗因素增加，我們繼續建議投資者採取長線投資的策略，並把握如大選以後出現的大市調整來增加股票持倉，以維持目標的股票配置水平及多元化投資組合。 (摘錄)
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