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■荷蘭銀行私人銀行亞洲全權委託投資組合管理主管顧志翎表示，市場受到政府政策主導，大市氣氛受挫，給予港股評級為中性。 記者陳遠威 攝
——內地經濟復升 中資股宜增持
香港文匯報訊（記者 陳遠威）歐美經濟陰霾持續影響本港市況，但在危險期過後，市場資金渴望尋找到出路及入市時機。展望明年首季，市場仍然注視大中華區市場，熱錢湧入香港，加上內地經濟開始攀升，將可刺激市況做好，投資股市仍有不少良機。展望明年初港股表現，荷蘭銀行私人銀行亞洲全權委託投資組合管理主管顧志翎表示，香港市場倚重外來熱錢支持，現時港股處於有利位置，會看好零售及房地產板塊。但市場受到政府政策主導，整體大市氣氛因而受挫，給予港股評級為中性。
政府推出壓抑樓市炒風辣招已有一個多月，雖然樓價未見明顯下跌，但相信投資樓市於目前將難有短期回報。顧志翎表示，新印花稅導致交投量下跌，但低息環境持續，預期樓市仍可於明年平穩發展，目前樓市投資回報減少，但地產板塊仍向好，且有足夠流通量，相信地產股前景正面。而零售市場獲內地旅客帶動，市道表現亦有季節性增長。
內地首季增長保7.5%
不少專家均認為內地經濟正走上見底反彈之路，她認為，內地十八大後新領導層接任，經濟政策措施更趨穩定，而通脹下跌，製造業採購經理指數（PMI）及貸款增長回升，估計明年首季經濟增長可維持7.5%以上，而美國經濟培養元氣亦刺激內地出口回升，將內地評級為增持。跡象顯示明年內地經濟靠穩，並利好H股表現，但就不會投資在A股市場。
顧志翎看好內銀、內房、基建、能源及零售板塊，建議增持這類H股。指內銀在利率自由化下找到生機，存款儲備維持強勁，借貸成本亦能溫和增長，應把握現時低估值的時機。而城市化發展加速，內房及基建得以受惠。內地中產人士資產增值，零售市道向好，她指仍應留意零售股的高估值因素。
亞洲債券有吸引力
她認為亞洲債券亦有一定吸引力，投資者不妨平均分配資金於股市及債市。而點心債雖然息率受壓，但由於明年優質發行商的數目將會增加，而且環球信貸逐漸寬鬆，吸引力不容忽視。
此外，大摩對明年中港兩地市場表現感到樂觀，發表報告預測恒指明年目標將可上望24,800點，國指13,400點，並預料內地經濟增長可達8.2%，推動整個亞洲市場增長。若內地經濟領先，則國指可較易受外圍市況波動影響的恒指硬淨，看好內銀、內房、能源、汽車及機械設備等。
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