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■據彭博報道，中銀香港一隻人民幣高收益債券基金，其中包含路勁基建和山水水泥所發行之高息債券，今年以來的回報率高達22厘。路透社
香港文匯報訊 (記者 馬子豪) 散戶要對抗QE3所引發的銀紙貶值有何妙計？嫌買樓門檻太高、港股波動欠穩的話，想做「食息一族」，除可選存人民幣享逾3厘年利率外，近月一批高息企業債及高息債券基金，息口相當「和味」：據彭博報道，今年表現最佳一隻離岸人債基金，回報率高達22厘；而一般息率達7厘以上的企業債，入場費約為50萬元。高息固然吸引，但與風險亦成正比，比如企業願以高息融資，財政壓力理應不輕，一旦爆煲債券隨時變廢紙。
近期高息債成了銀行大客的新玩意，尤其內地房地產開發商、基建企業等，紛以高息發債。根據彭博資料顯示，其中從事內房及基建的路勁基建，其於2014年到期的人債，年息達6厘；而於2017年到期的美元債更高達9.875厘。另一內房股佳兆業(1638)所定的債息更為進取，兩隻分別為15年及17年到期的美元債，票面息率高逾12厘以上。
入場門檻動輒逾百萬美元
渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝表示，高息內企債券入場門檻動輒逾百萬美元，投資風險亦較高，故一向以為機構投資者及私人銀行客戶為銷售對象，散戶暫仍難沾手。
但有負責產品銷售的銀行主管透露，有個別銀行見高息債越發越多，將此新財路擴闊，比如為私銀客戶借孖展買債，以高槓桿博取更大利潤；而更為進取的，就是將新發行高息債券「拆細」分銷予較高端的財富管理客戶，入場費一般約50萬元或10萬美元不等；另有市場人士指出，有個別證券行會將新發行的債券「拆得更細」。
散戶可轉戰二手市場買入
散戶難以獲得高息債的第一手分配，可選擇轉戰二手市場買入，經由銀行協調以場外交易（OTC）買賣二手債券，但持貨者多會持貨不沽等收高息，且散戶要買入二手債券亦非易事。
根據滙豐網上債券搜尋器，現時該行供客戶買入的高息債約40種，但內地企業相關的則較少，其中以由新世界中國(0917)發行、2015年到期的人債，息率高達8.5厘，惟入場門檻高達100萬元人民幣；較相宜的為華潤電力(0836)於2015年到期、息率為3.75厘的人債，但最低認購額亦需50萬元人民幣。
中銀基建人債回報勁達22%
內地高息債息率和味，而購了「一籃子」此類高息債的基金，其回報更以幾何級遞增。據彭博報道，中銀香港一隻人民幣高收益債券基金，其中包含路勁基建和山水水泥所發行之高息債券，今年以來的回報率高達22厘；另一隻由南方東英資產管理推出的高收益人債基金回報率仍達到17厘。
但一位不願具名的基金營銷主管透露，上述基金不只買入人債，亦有買入美元債及印度債等作對沖，故可賺取如此豐厚利潤。由於非純人債及風險較大，故不會向一般散戶發售，但如私銀客有需要，亦可替其搜羅。
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