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■伯南克加推QE，熱錢橫流。設計圖片
美國聯儲局前日議息會議後，除了宣布擴大量化寬鬆(QE)規模外，亦首次將息口政策與失業率及通脹掛鈎，表明會維持接近零息水平直至失業率降至6.5%以下，意味低息環境將持續多最少3年。主席伯南克在會後記者會表示，「財政懸崖」的不確定性令消費及企業信心轉弱，美國經濟明顯已受影響，呼籲白宮及國會盡快制訂短期及長期解決方案。
今次是聯儲局歷來首次為息口政策制定量化門檻，明言規定息口在經濟數據到達某一指標前不會提升。伯南克表示，將低息與失業率及通脹掛鈎是一種更好的溝通方式，可增加聯儲局政策透明度和可預見性，更好地傳達政策意向，讓市場更快速和及時地對局方經濟展望變化作出反應。
通脹預期須逾2.5%
議息聲明指出，除非通脹預期高於2.5%，以及失業率降至6.5%以下，否則聯儲局將會維持現有零至0.25厘超低息不變。聯儲局此前承諾維持低息至少到2015年中，今次雖不再提及「2015年中」，但由於聯儲局預測要在2015年中前達到兩項門檻的可能性不大，因此新指引只是思路的轉變，並非對經濟環境判斷的改變。
伯南克近年一直致力增加息口政策透明度，分析指，新指引保證聯儲局會繼續刺激經濟至就業情況真正好轉，這減少市場對經濟前景的憂慮，亦令市場人士更有效把握息口上升預期，方便作出貸款融資等決定。聯儲局會上又決定擴大QE規模，在QE3的400億美元(約3,100億港元)按揭抵押證券(MBS)外，額外每月購買450億美元(約3,487億港元)美國長期國債，變相推出QE4。
議息會議並下調今年至2015年的美國經濟預測，預測今年增長率為1.7%至1.8%，明年則為2.3%至3%。伯南克警告，美國一旦「墮崖」，經濟將受重創，影響之大是聯儲局沒法以任何貨幣工具抵銷。
熱錢湧海外 恐爆貨幣戰
QE加碼令外界對通脹憂慮升溫，並製造新一波金融泡沫。MQS Asset Management行政總裁蓋爾方德指出，聯儲局的策略屬試驗性質，就像「摸著石頭過河」，正向金融體系注入龐大風險。也有分析指，QE4可能令更多熱錢流向海外，令海外市場採取措施遏抑，甚至爭相令本幣貶值，引發貨幣戰爭。 ■綜合外電消息/路透社/彭博通訊社/《華爾街日報》
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