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張怡
內地股市於上周明顯扭轉頹勢後，觀乎滬深股指昨仍能保持向好勢頭，滬綜指收市報2,160點，再漲0.45%。滬深股市投資氣氛續改善，本地中資股也續以個別發展為主，當中又以航空板塊的表現較為突出。美銀美林在日前的研究報告指出，內地航空業盈利經歷兩年跌幅，明年航空業前景佳，預測明年整體航空業盈利增長38%，重申「買入」評級，及全面調升航空股目標價，平均調升9%。
東方航空（0670）昨成功突破3.15元的年高位，以新高的3.19元報收，升0.19元，升幅6.31%。被視為航空龍頭股的中國國航（0753），繼上周漲達10%後，股價昨進一步走高至6.28元報收，升0.18元，升幅2.61%。雖然國航近期升勢頗為凌厲，惟現價離年高位的6.73元尚有水位可走，在東航已先行創新高後，國航發力攀高仍值得看高一線。
集團今年第3季度，錄得純利31.74億元（人民幣，下同），按年倒退16.5%，每股收益26分。期內營業總收入287.5億元，上升2.1%；總成本246.5億元，增加5.5%。至於國航日前公佈的11月營運數據顯示，總體客運運力同比上升4.7%，旅客周轉量同比增長2.6%。而貨運方面，11月運力投入同比上升13.7%，運輸量上升18%。期內國航航油採購總量為28.3萬噸，採購均價為每噸7,647元，按年升5%。儘管集團11月營運數據已見改善，惟預計全年業績倒退仍難改變，不過行業明年備受看好，國航因而仍可炒復甦概念。
國航現價預測市盈率約13倍，估值已不算便宜，但既然行業前景可予憧憬，該股走勢亦已呈強，料短期有力挑戰年高位的6.73元（港元，下同），惟失守6元支持則止蝕。
南中購輪21457貼價之選
南方A50（2822）昨高收10.3元，漲近2%，成交金額達13.05億元，已創出上市以來高位，若續看好其創新高後的表現，可留意較貼價的南中摩通購輪（21457）。21457昨收0.69元，其於明年6月4日到期，換股價為10.28元，兌換率為1，現時溢價6.51%，引伸波幅24.3%，實際槓桿8%。此證雖交投不算暢旺，惟其為輕微價內輪，現時數據又屬合理，故不失為較貼價之捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：市場游資充裕，續有利熱錢流入中資股。
中國國航：行業經營環境改善，業績具改善空間，料反彈空間仍在。
目標價：6.73元
止蝕位：6元
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