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香港文匯報訊（記者 黃詩韻）拆息操縱對一般商業活動或市民有何影響？由於銀行同業拆息是不少信貸產品計算成本時的參考，簡而言之，對市民的影響就是可能令你多付了利息。瑞銀承認在2005至2010年間操控倫敦銀行同業拆息(Libor)，受影響的還可能包括房利美和房地美。《華爾街日報》昨報道，一內部報告顯示，兩房可能因Libor受操縱而損失超過30億美元，即是約232.5億港元之鉅，事件觸發兩房考慮起訴涉嫌操縱Libor的銀行。
該報告由房利美和房地美的監管機構，美國聯邦住房金融局(簡稱FHFA)監察長撰寫。監察長辦公室的分析人士在內部報告稱，Libor操控最嚴重的時期即由2008年9月至2010年第二季度，房利美和房地美所持超過1萬億美元房產抵押貸款關聯證券、利率掉期、浮動利率債券和其他與Libor相關的資產，可能遭受逾30億美元損失。
有指瑞銀員工曾試圖操縱各種基準利率至少2,000次，交易員以現金等回報來誘惑金融機構員工參與。瑞銀每3個月向一家外部經紀商支付1.5萬英鎊，幫瑞銀與競爭對手共同操縱利率。雖然FHFA一名發言人表示，機構尚未證實出兩房與Libor相關的損失，但已正對與Libor相關的問題進行評估。據稱房利美和房地美亦已開始考慮法律行動。
港報價銀行聯手造市誘因小
至於本港會否同樣受影響？香港金管局亦已著手調查瑞銀在提供香港銀行同業拆息(Hibor)及區內其他參考利率的報價可能涉及的不當行為。不過根據金管局助理總裁劉應彬8月曾發表的言論，指出Hibor報價銀行聯手造市的誘因較他們在倫敦的同業小。
劉應彬解話指，Hibor和Libor的定價機制有相似但亦有不同的地方。Hibor同是利用銀行報價機制，共20家參與報價，定價計算是剔除最高3個和最低3個報價，取其餘14個的平均數。不過，Hibor和Libor的定價在定義方面有基本分別。Hibor定價反映報價銀行估計在同業市場內一間一級信譽銀行(Prime Bank)借入港元所需的利率，但Libor則要求銀行提交反映其本身在同業市場借貸成本的利率報價。
定價機制與倫敦有不同地方
劉氏表示，部分報價銀行被指故意低報借貸成本，背後的原因可能是這些銀行受到連串金融危機打擊，借貸成本隨信用風險上升，但因為擔心如實公開借貸成本會影響信譽，所以低報Libor。但Hibor的利率報價不一定反映報價銀行本身的借貸成本，因此低報Hibor的誘因相對較小。
另外，港元利率衍生工具交易相對美元不太活躍，劉應彬描述市場人士一般相信Hibor報價銀行聯手造市的誘因較他們在倫敦的同業小。
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