張怡
港股高位整固,料續有利中資股輪動,部分已率先調整的股份不失為低吸選擇,當中粵海投資(0270)便屬其中之一。粵投可算今年以來其中一隻強勢紅籌股,該股是由去年底的4.71元水平回升,並於11月上旬創出6.5元的年高位,累升達38%,表現跑贏大市。
不過粵投自創新高後即掉頭急回,於11月中回落至5.93元水平重獲支持,但其後的反彈,於回升至年高位附近又告遇阻,觀乎近日沽壓更有所加大,並先後失守10天、20天及50天等多條重要平均線,股價有再度回試橫行區底部支持之勢,惟一旦確認守得穩,有望再展反彈行情,故不妨加以留意。
東深供水項目為粵投核心業務之一,該工程位於廣東省東江流域,為香港、深圳及東莞沿線地區提供原水。在截至今年6月底止的上半年,集團來供水業務的營業額上升8.6%至25.39億元,佔總營業額63.6%;經營溢利上升5.9%至15.45億元,為主要盈利來源,佔達82.6%。雖然供水業務的增長潛力已難有太大突破,但提供充裕的現金流,有利拓展其他主營業務。
事實上,集團旗下業務還包括物業投資和發展、收費道路和橋樑、發電、酒店經營和管理,以及百貨營運等多個分部,現時帶來的盈利貢獻尚低於2成,但因不少已進入收成期,預計所佔收入比重具上調空間。該股今年預測市盈率約12倍,估值仍較不少一線公用股為低,可候股價退至6元附近部署作中線收集,博反彈目標仍睇年高位的6.5元,惟失守之前支持位的5.73元則止蝕。
中油購輪18856鑊氣較盛
中石油(0857)已連升5周,而觀乎在上周五的調整市中,該股仍能保持向好態勢,無疑走勢已呈強。若看好其後市有力挑戰年高位,可留意中油摩通購輪(18856)。18856現價報0.13元,其於2014年1月2日到期,換股價為10.8元,現時溢價9.4%,引伸波幅31%,實際槓桿4.7倍。此證已為價內輪,又有較長的期限可供買賣,現時數據也屬合理,加上交投為同類股證中較暢旺的一隻,故不失中線看好正股的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢:港股高位整固,惟市場熱錢流入態勢未變,料續有利中資股後市表現。
粵海投資:業務防守性較強,非供水業務的增長潛力仍大,料續有利調整後的反彈行情。
目標價:6.5元
止蝕位:5.73元
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