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司馬敬
波動的2012年已成歷史，今天迎來2013年，祝讀者新的一年股運亨通，身體健康。美國參議院兩黨就財崖談判在有少許進展下，休會再延至今天凌晨作出表決，財崖有轉機或局部墮崖，亞太區股市在審慎氛圍下互有升跌，而內地股市受滙豐公布PMI終值創19個月高位而挺升1.73%表現最佳，港股早段跌近百點後，於10天線水平獲承接，由22,567低位反覆抽升上22,698，內險股成資金追捧對象，以22,656結束半日市交易，小跌9點，成交287億元。去年恒指埋單計數升23%僅次日股，表現不俗。今天元日休市，不過期指續炒高水，反映大戶對假後股市走勢仍看好。
1月期指半日市高低位為22,741/22,500，收報22,674，跌20點，成交2.9萬張，較恒指高水17點。恒指10天線為22,554，昨早市退近10天線水平即止跌回升，顯示投資大戶在財崖未決前對後市並不悲觀。目前20天線在22,381水平，若10天線失守，22,380/22,400會成為下一個支持位。可以預期，22,400/22,800仍將是近期大市上落範圍。
對於美國財崖問題，市場料民主、共和兩黨可能在最後一刻達成奧巴馬提出的暫時精簡方案，包括延長對中產人士稅務優惠及維持失業救濟金，讓更全面的解決方案留待今月再續談判。至於奧巴馬的富人稅能否在最後一刻作出讓步與共和黨妥協達成協議，成為新年市場的焦點。
內銀四行低PE 息率吸引
內地經濟復甦態勢獲一步確認，滙豐昨公布的去年12月中國製造業PMI終值大幅回升至51.5，高於初值的50.9以及11月的50.5創19個月高位，亦為連續第四個月上升。滙豐中國PMI主要反映中小企製造業狀況，而今天內地官方將公布以國企、大企業為指標的PMI數據，在11月升上51.5的基礎上進一步上升已可預期，對環球股市具正面影響。
在主要經濟體續擴量寬的超低息環境下，今年環球股市炒經濟復甦會成主調，起碼在上半年會更為凸出，而內地經濟在去年9月見底後，PMI指數已連升四個月，代表經濟活動回復擴張，甚至出口業務亦漸有起色。在復甦概念支持下，內銀板塊是穩中求勝的最佳投資對象之一。相對於去年，今年內銀有多項有利因素，全國人大、政協兩會已定3月5日起舉行，將確立習李班子，屬「十八大」開局之年，加大力度推動經濟及城鎮化建設，將帶動基建、內房、內需等需求，有利經濟進一步復甦，銀行直接受惠。值得一提的是，去年內銀四行備受外資策略股東大手減持、提升資本率要求，今年大型套現壓力已減輕，而銀監亦延長實行資本率要求，在四大行已達監管要求下，今年市盈率(PE)獲得擴張而推升股價是合理預期。目前四大行(工、中、建、農)的預測PE約5.79-6.59倍、息率4.19-5.46厘的條件下，加上撥備覆蓋率高，可以說是當今環球大型銀行股最具增長動力及風險持穩的銀行，值得投資者伺機吸納或增持。
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