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■滙豐馬浩德預期，內地經濟數據可望維持強勁，中央未必會再度進行減息。記者張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 陳遠威）牛賺錢，熊賺錢，只有豬任人屠宰。去年環球經濟增長受壓，但若能夠掌握機遇，仍有人能令身家暴漲。滙豐環球投資管理宏觀及投資策略環球主管Philip Poole昨表示，今年經濟增長仍然受壓，但已較去年平順，風險減弱市場信心增加，投資亞洲區股市仍具機遇。他料今年內地及香港兩地企業盈利分別增長9.5%及11.3%，推動恒指雙位數增長。
他引述新一季滙豐專訊指，今年投資市場仍處於低息環境底下，全球經濟增長受制於歐債危機持續、美國財政調整及內地增長放緩，但看好亞洲企業估值吸引及企業收益穩定，當中尤其看好內地及韓國，偏好周期性股份，特別是多元化消費品板塊。而在基本要素支持下，亞洲債券市場表現繼續理想。
有信心中國軟著陸
滙豐亞太區投資總監及策略投資總監(股票)馬浩德預期，今年內地及香港兩地經濟分別增長8.1%及3.5%，內地可實現軟著陸。內地上市企業盈利平穩，特別是有穩定派息，估值低加上政府積極推動本土經濟，因而看好A股市場走勢。他預計內地經濟數據可望維持強勁，中央未必會再度進行減息，除非食品及燃油等商品價格出現明顯升幅。
Philip Poole表示，低息環境將不會在今年內發生轉變，美國將在明年方開始推出退市措施，放水量將會減少。而今年歐洲央行及日本央行等已發展經濟體將會維持大額貨幣寬鬆。資金流動性增加，不少熱錢流入新興市場，或引致有關地區貨幣政策略微收縮，甚至需上調利率；新興市場與成熟市場利率差距擴大，新興市場幣值有機會上升，具投資機會。
論及現階段的周期性行業，Philip Poole指，工業、能源及物料股等取得優勢，由於估值及盈利表現理想。此外，亞洲債券獲資金流入支持，而且在低息環境下依然吸引，同時息差及債券發行的關鍵指標處健康水平，貨幣估值亦明顯偏低，亞洲債券表現將繼續理想。
看好亞洲債券表現
回顧2012年股市表現，馬浩德認為去年絕對是一個牛市年，市場原預期低息環境將拖累股票回報率下降至7%至8%，但最後主要市場回報率均較預期高收逾兩倍，當然是處於牛市。市場氣氛冷淡，是由於去年初開市表現強勁，但及後歐債危機及美國財政問題影響信心所致。預料在今年影響因素減少下，市場表現將繼續強勁，投資者信心已有增加。
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