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張怡
中資煤礦股去年可算是明顯跑輸大市的板塊，行業高庫存，加上年內經濟陰晴不定，都拖累一眾成份股表現未如理想。不過隨著內地撤銷電煤價格雙軌制，市場普遍預期，對煤礦股會是中性偏好，不但有助來年煤價走勢，亦令有關股份的業績表現有所改善。值得一提的是，蒙古最大國有焦煤企業最近停止對中國煤炭出口，市場預計此舉或將導致焦煤漲價，為板塊股可期擺脫頹勢帶來支持。
中煤能源(1898)是集煤炭生產和貿易、煤化工、煤礦裝備製造、坑口發電、煤礦設計等相關工程技術服務業務於一體的大型能源企業，旗下煤炭儲量居全球煤炭上市公司第五位和中國第二位。集團同時是內地最大的煤礦機械製造企業，以及中國最大的煤炭出口企業和最大的獨立煉焦企業之一。受去年行業經營環境低迷影響，中煤去年全年股價差不多與前年相若，明顯較其間恒指漲逾2成為差；而今年以來，該股走勢雖已有改善，以上周五收市價的8.66元計，累積的升幅約3.6%，論表現只是與大市同步，但既然市場熱錢對落後龍頭股仍然情有獨鍾下，該股追落後潛力也不妨看高一線。
儘管中煤去年業績倒退已難避免，而該股預測市盈率約11倍，在同業中也不算便宜，惟煤價今年有望重拾升軌，集團盈利仍具改善空間，故該股市盈率回落也可預期。中煤現價尚受制於10天線(8.78元)之下，但就企於20天及50天線之上，論走勢仍未轉弱。可考慮於現水平部署收集，上望目標為年高位的10.48元，但失守50天線的8.1元則止蝕。
中行輪21927較可取
中國銀行(3988)上周五成功創出一年內新高，若繼續看好其後市表現，可留意中行大和購輪(21927)。21927現價0.265元，於今年8月8日到期，換股價為3.68元，兌換率為1，現時溢價4.64%，引伸波幅36%，實際槓桿6.4倍。此證因已屬價內輪，現時數據又屬合理，加上交投也為同類股證較暢旺的一隻，故續為可取的捧場之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股再創逾19個月高位，投資氣氛向好，料續有利中資股後市表現。
中煤能源：內地撤銷電煤價格雙軌制，有利煤企長線盈利改善，股價仍落後，論值博率仍在。
目標價：10.48元
止蝕位：8.1元
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